1月19日中午，乐视网公告终止重大资产重组，原因是这次重组标的乐视影业，存在乐视控股持有乐视影业股权冻结不能解除且关联方其他应收款问题迟迟未能解决等问题，本次重大资产重组暂不具备实施基础。乐视网将在明天上午举行终止重大资产重组事项暨公司经营情况投资者说明会，按照惯例，说明会之后将宣布复牌。

　　对于即将复牌，乐视网1月19日晚公告提示九大风险：

　　第一个风险是贾跃亭已质押的持股可能被金融机构平仓，可能导致公司实际控制人发生变更。

　　第二个风险是应收款回收风险。自2016年以来，公司通过向贾跃亭控制的关联方销售货物、提供服务等经营性业务及代垫费用等资金往来方式形成了大量关联应收和预付款项。截至2017年11月30日，上述关联方对上市公司的关联欠款余额达到75.31亿元。上述款项存在回收风险。

　　第三个风险是贾跃亭、贾跃芳未履行借款承诺导致公司现金流紧张的风险。

　　第四个风险是公司现有债务到期导致公司现金流进一步紧张的风险。截至2017年12月31日，公司存在融资借款及贷款类负债共计92.88亿元，其中部分将于2018年到期。如果公司业务规模无法重新回到较高水平，信贷额度恢复，公司将因现金流进一步紧张导致公司存在偿债压力。

　　第五个风险是公司2017年业绩大幅下滑的风险。公司预计2017年业绩亏损。

　　第六个风险是公司部分业务业绩存在重大不确定性的风险。截至2016年12月31日，公司广告业务存在应收账款478428.39万元，预计其中部分应收账款的收回存在不确定性。

　　第七个风险是公司对外投资的风险。公司设立的乐视并购基金，已经投资34.25亿元，基金存在亏损的风险，而乐视网承担连带担保责任。截至2017年6月30日，公司实际担保金额为50.068亿元。

　　第八个风险是募集资金用途改变的风险。

　　第九个风险是以子公司股权质押并对外担保的风险。公司向天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司申请借款12.9亿元，子公司新乐视智家以其子公司股权为乐视网提供反担保。

　　公告显示乐视网债务高达92.88亿元，还有对外担保余额50亿元，巨额应收款能否收回存在很大不确定性。其中，贾跃亭控制的关联方对公司欠款高达75.31亿元，还有广告业务47.84亿元应收款。

　　如果公司超过百亿应收款收不回来，加上担保超过百亿的债务拿什么来还？显然，严重缺乏资金的乐视网目前经营极其困难，2017年巨亏已成定局。这种情况下，复牌股价下跌是必然的，目前所有基金对乐视网的估值为每股3.9元左右。按公司分红方案计算，停牌前的股价为15.33元，那么，3.9元估值意味着要下跌约75%，大约13个跌停板。

　　造成如此严重后果的当然是贾跃亭到处借债，乱担保，又欠债不还，导致公司目前陷入严重困境。乐视网表示，公司将采取包括法律手段在内的一切手段，责成贾跃亭及其关联方停止向第三方处置其所控制的乐视汽车（北京）有限公司、Faraday Future、Lucid等相关股权和资产，并优先用于切实解决其对上市公司构成的实际债务，尽最大可能保障上市公司股东权益。

　　首席记者 连建明