6月19日，受中美贸易争端升级等因素影响，上证B指、深证B指、成份B指分别下跌5.36%、4.67%和4.61%，在“情绪宣泄”式下跌过后，市场整体处在一种较为悲观的氛围中，这种氛围的重新修复需要一定时间，股指来回的反复也属正常。当前指数仍处于相当弱势的格局中，做空的动能尚未衰竭，随着市场不断下跌，投资者情绪不断下降，股票仓位也不断下滑。目前空头动能未经过充分释放，因此出现下行空间可能性还在，但也是在磨底阶段，宽幅震荡将成为常态，因此需要更多的耐心。在经过较大幅度的调整后，市场的系统性风险逐渐得到释放，股指则可能随时出现反弹行情。

　　从宏观经济面看，基本面稳中向好。国家统计局数据显示，1月份至5月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.9%，增速与1月至4月持平。今年以来，社会消费品零售总额1月至5月增长9.5%，总体延续较快增长态势。另外，制造业PMI长期保持在景气区间内，特别是5月制造业PMI为51.9%，比上月提高0.5个百分点。国民经济运行保持稳中有进势头，经济增长韧性不断增强，经济增长的质量越来越高。宏观经济形势稳中向好是资本市场稳健运行坚实基础，股市经过近期调整后，价值投资潜力凸显。上海迈步 马宜敏