B06:基金纵横/金市汇市/金融城
     
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2017年01月14日 星期六 放大 缩小 默认   
雷声大雨点小 美元承压回落
王也
  本周,全球汇市在美国候任总统特朗普的首次记者会的影响下走出了过山车行情。记者会前,美元兑欧元和瑞郎触及一周高位,兑英镑触及三个月高位,但特朗普并未提供促增长的计划指引,使美元多头感到失望,美元随即冲高回落。欧元因此也先跌后升,最低1.0450,最高1.0620。经此一役,证明了美元多头的脆弱。预料美元的顶部压力还能持续一段时间,但从长期来看,美元收益率的大涨才是真正支撑美元强势的最直接的因素,以当前的市场主流观点来看,利差仍然将是市场的主要主题,而未来随着美联储逐步加息,美元的利差优势还会进一步扩大。

  英镑方面,本周,市场对英国“硬脱欧”的忧虑升温,英镑周三一度跌破1.21强支撑。英国首相特蕾莎梅对移民政策和脱欧的强硬言论不改,下周,英国高等法院将就政府启动脱欧进程一事举行听证会,外界普遍认为,特蕾莎梅政府不太可能在移民和边境管控问题上做出让步。而数据方面,英国周三公布了11月对欧盟商品贸易逆差创下纪录新高后,英镑兑美元走低,跌破1.21关口,最低触及1.2038,刷新去年10月25日以来最低点,最终收于1.2211。整体来看,即使英国基本面经济数据出现反弹,退欧策略及进程仍将持续影响英镑走势,英镑前景仍就疲弱。

  日元方面,在特朗普胜选后,美元/日元汇率从105狂涨至118,主要是美元的收益率曲线向上平移,且收益率曲线陡峭度也有所增加的原因。2017年,由于欧元区面临多国大选,而中国经济也在继续放缓,因此2017年仍然会不时有避险需求。特别是今年欧元区选举,民粹主义的抬头甚至可能会导致欧元区的分崩离析。而每次大选临近都会是市场卖出日元交叉盘的时候。但总体来说,在美元收益率继续走高背景下,日元避险需求预计不会成为主导全年走势的因素。目前来看日本央行应该对汇率满意,在前半年货币政策最可能是按兵不动以观后效。只有在日本通胀真有实在加速苗头时,日本央行才会考虑逐步降低宽松力度。因此,总体来看,日元维持偏软走势为较大概率事件。

  下周密切关注欧洲央行公布利率决议以及美联储各官员的讲话。    中国银行 王也

     
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