改革提升信披效率

　　上证直通车是指上市公司通过上证所信披电子化系统自行登记和上传信披文件，并直接提交至上证所网站及其他指定媒体披露。“上证直通车具有两方面的功能。”上证所相关负责人对此解释称，“一是实现公告登记和传送方式的电子化；二是实现上市公司自行登记公告，直接提交上交所网站披露，上证所将实行事后监管，不再进行事前形式审核。”这意味着，上证所调整了交易所目前的信披监管模式，减少事前形式审核，将工作重点转向于集中并整合现有监管资源，对违规行为进行事后重点监管。分析认为，上证直通车是对现有信披监管模式的一次改革，将提升信披效率和资本市场整体的运行效率。

　　公告范围逐步扩大

　　据了解，上证直通车原则上适用于上证所所有上市公司，但上证所可根据公司信息披露质量、规范运作程度调整直通车业务适用主体范围。《上海证券交易所信息披露公告索引》还对实施上证直通车的公告类别进行了明确，约有66%的公告类别将实施直通车，上市公司可自行登记直接披露。不过，上证所目前对涉及业务操作和并购重组、破产重整、退市、再融资等重大事项仍保留事前形式审核，暂不实施直通车。上证所相关负责人表示，随着市场条件的逐步成熟，上证所将把直通车公告范围逐步扩大至所有的信息披露事项。

　　从信披时间上来看，对于直通车类别公告，上市公司如在15:30前确认发布，则上证所网站将于当日15:30集中进行披露；如在15:30以后确认发布，上证所网站将按照上市公司的提交时间予以实时披露。上证所相关负责人表示，为更充分发挥直通车的机制优势，提高信披及时性和市场效率，上证所在直通车实施后，还将考虑推进早、中、晚乃至交易时段的实时披露。

　　及时处理违规行为

　　在直通车推行初期，如何保障上市公司信披质量，如何防范可能出现的问题，市场各方极为关注。上证所将采取启用信息披露电子化系统、完善并公开监管标准和流程、强化事后监管机制等一系列有针对性的措施。

　　对于直通车过程中可能出现的信披违规行为，上证所将区分上市公司的工作失误与恶意违规行为，予以及时处理。“对偶然发生的轻微工作失误，且未造成显著市场影响的，上证所将督促上市公司及时、认真地纠正并整改，加强培训和教育，避免同类失误的再次发生。对于多次失误、违法违规或造成影响较大的行为，上证所将根据具体情节对其采取监管措施或者纪律处分。”上证所负责人称。