查诺斯：不看好中国市场

　　上周五，大盘收出了一跟长阳，本周一，大盘继续小幅攀升，就在市场一片看好中，周二市场却突然变脸放量暴跌。分析其主要原因，4月份制造业PMI数据低于预期是个因素，但更大的推手来自海外做空机构，即国际空头大鳄——尼克斯联合对冲基金创始人吉姆·查诺斯4月23日在香港一个论坛活动发表演讲表示看空中国、抛售中国投资标的的言论，这也是查诺斯今年以来至少是第三次发布看空中国的言论。除查诺斯之外，包括索罗斯以及三大评级机构等在内近期也纷纷表示“不看好”中国市场。

　　另外，国外一些大银行也对中国股市今年的表现持谨慎看法。美银去年底曾预计，因为很多年累积起来的重大结构性经济问题可能集中爆发，2013年有可能成为中国股市的“熊年”。

　　总体来看，海外机构看空中国的理由基本集中在以下一些方面：经济增速下滑、债务规模扩大、银行信贷质量堪忧、房价过高以及产能过剩严重等方面。

　　艾莉娜：A股现入场时机

　　有意思的是，高盛资产管理公司中国区股票负责人艾莉娜在23日出席纽约的一个新闻发布会时却表达了与查诺斯针锋相对的观点：当前中国股市可能正处于企业盈利和估值周期的谷底，估值吸引力凸显，出现了很有意思的入场时机。在此之前，高盛首席中国股市策略分析师朱悦也曾表示，对今年的中国股市非常有信心，并预计股市在第二季度会有更好的回报。

　　另外，作为中国股市唱多派的典型代表，瑞银去年下半年以来就一直看好A股。去年11月，瑞银发布策略报告称，中国股市熊市已入末期，理由是市场估值逐渐企稳。上周，瑞银再次发布报告称，预计中国股市将在经济二季度探底回升的带动下，走出“二次探底”回升的走势。

　　除了高盛、瑞银外，大摩的策略师团队去年底也发布报告，称相对估值“非常低”的A股有望在未来几个月给投资人带来惊喜。高盛在中国的合作伙伴高华证券去年11月曾发布策略报告也称，“2013年A股将有30%左右的上涨空间”。

　　投资者：应自己独立判断

　　对于唱空中国与A股迎入场时机两种截然相反的观点，有评论称，中国的投资者太容易受所谓权威的影响，没有自己的独立判断，这甚至包括很多机构投资者在内。其实，今年一季度中国经济开局平稳，处于合理增长区间。在目前蓝筹股估值水平较低的情况下，经济面因素并不是引发A股近期下跌的主因，来自非经济面因素的影响或更多一些。外围投行唱衰A股只有一种可能，是想获得非常廉价的筹码，投资者千万别上当。市场仍在第二次的布局时点上，目前仍是“白银”的布局机会。

　　而A股迎入场时机也并非忽悠投资者，事实上，目前中国经济复苏的大方向没有变化，基本面和政策面虽然无法很快形成经济向好的乐观预期，但也都不支持大跌。因此，不用过于担心市场有大的下跌，短期市场将继续以震荡为主，概念板块主导的结构化行情仍将是市场主流。总之，投资者应有自己的独立判断才不至于走入歧途。