陈翔凯表示，一季度GDP增速为7.7%，低于市场8.0%左右的预期；加上3月份CPI同比上涨2.1%，物价处于低位，宏观经济环境整体利好债市。陈翔凯表示，3月工业增加值当月同比增长8.9%，企业盈利能力未明显改善。展望二季度，由于大宗商品价格显著下跌,制造和地产投资持续低迷，经济预计仍会维持弱复苏格局，在此前提下，货币政策进一步收紧的压力不大，宏观经济环境整体利好债市。而近期国际大宗商品价格下行降低了新兴市场输入型通胀的风险，在欧美国家债券利率普遍低企背景下，海外资金对新兴市场国家债券兴趣提升，同样长期利好国内债券市场。

　　从具体品种来看，陈翔凯相对看好中高等级信用债券。过去的2012年，国内发生了多起信用风险事件，虽然仅对市场构成了局部性冲击，但在风险逐步累积的大背景下，机构对于信用风险更为重视。陈翔凯分析，随着债券市场推进市场化以及信用债市场的超速发展，不能排除未来信用事件爆发的可能性。从历史和国外的经验来看，发生信用违约事件的券种大多为AA级以下的债券，因此AA级或以上的信用债券拥有相对较高的信用安全系数，能够有效规避潜在违约风险。

　　除此之外，陈翔凯还指出，在非国家信用债券中，AA级及以上的中高等级债券整体规模占比约九成。由于信用评级越高，潜在交易对手越多、流动性越好。综合规模容量以及流动性考虑，AA级以上中高等级债券更符合基金投资要求，是适当的投资标的。而普通投资者则可以借助相关基金分享这类券种的收益。 

　　志敏