从市场的反应来看，在沪指震荡回落的过程中，创业板指数只是略做调整后却再现强势，在登上千点大关后继续高歌猛进，在前期热点回吐后一些补涨股同步跟上。与此同时，下半周中小板指数突破前期盘整区间形成向上突破，转向上升状态。热点可谓是此起彼伏。

　　上周央行公布了4月份金融统计数据显示，截至4月末广义货币M2余额103.26万亿元，同比增长16.1%，更是创下了2011年4月以来的最高值，超出市场预期。今年以来M2增速持续偏高，是由多方面原因造成的。一是外汇占款增加较多；二是贷款同比多增；三是金融机构购买债券、同业运用等渠道创造的货币较多。

　　同比增长16.1%，为两年来的峰值，这意味着市场流动性充裕。无独有偶，9日央行在一季度货币政策报告中时隔两年重提“把好流动性的总闸门”。而目前央行层面也在积极地对流动性进行管理。9日央行同时开展了100亿3月央票和370亿28天正回购，“双管齐下”回笼流动性。

　　虽然通胀数据控制良好，但是经济复苏的脆弱性依然存在。但面对M2超涨的局面，央行不得不进一步采取中性偏紧的货币政策。而国外在纷纷降息，内外利差及人民币升值很容易引发热钱涌入。但是房地产调控和经济结构调整压力又给货币政策带来压力。在这种情况下，需要进一步观察央行的政策选择。

　　就四月和五月的沪指运行空间来看，依然局限在2150-2250点这百点内反复波动。目前在这个区间内已经完成了三次来回，而沪指已经停留了28个交易日，目前还在不断地增加此空间运行的长度。

　　在这个区间里，多空双方似乎都能自由地来回，接近空间顶部时空方更主动些，接近底部时多方也能博弈反击。但如果短时间内要突破这个区域，可能较为困难，多空双方都似乎没有直接得出结果的能力。

　　但在反复的运行过程中，就沪指而言，蛇年以来形成的下降通道已经被突破，目前面临的是，有无走出盘局的机会。如果一旦成功，那么在日线上进一步回收89天均线和60天均线，与此同时，同步回收前期留下的2273-2288点处的跳空缺口的概率就会大增。

　　而这一切，可能取决于权重股的进一步表现和配合。但不管沪指怎么走，创业板已是疯牛拦不住，中小板也是跨出牛市第一步。在这种情况下，结构性机会始终存在，建议投资者好好把握。东方证券 潘敏立