目前自贸板块概念还存在很多不确定性，所以这种题材炒作还将持续到三中全会前后。并且由于该板块涉及沪市众多国企股，对大盘权重影响较大，对市场人气的影响同样巨大，所以毫无疑问自贸板块的涨跌就是大盘涨跌的风向标，笔者坚信自贸板块就是主导近期大盘沉浮的主要因素。

　　由于自贸板块的第一波炒作是井喷式的，所以在极大地刺激了市场投资热情的同时，也带来了巨大的获利回吐压力，短期该板块的震荡加剧将不可避免，也直接导致了大盘的震幅加剧。前两周笔者曾经谈及大盘要经历风雨之后才会看到彩虹，现在A股市场的这种震荡格局就是在经历风雨考验，投资者还需经历煎熬等待彩虹。

　　相比较自贸板块的回调，业绩下滑、新股发行重启、创业板泡沫破灭等带来的风险也不容忽视。随着大盘底部抬高，市场短线获利盘的增加，后市突发因素引发的震荡可能进一步加剧，投资者要有一定的心理准备。本周贵州茅台的股价走势就是一个例子，中报业绩不理想引发了贵州茅台股价的大幅回调，在本周二的大跌行情中贵州茅台又一次成为了机构投资者的平仓对象，当日跌幅近6%，与自贸板块跌幅接近，成为当日大跌的又一个重要因素，并且可能引发后市整个白酒板块再创新低。

　　本周另外一个值得关注的公司当属招商地产了，周二复牌后股价跌停，该公司推出了地产行业最大的融资计划，后市股价的表现将影响到投资者对地产行业的判断和信心。去年底的那波快速拉升行情最早始于港股的大幅上攻行情，而港股的那波大幅上攻行情又始于港股的地产板块飙升行情。所以笔者在行业中还是比较关注地产板块，仍然认为地产板块最有可能走出独立的率先上扬行情，成为市场领涨的重要因素。而本次自贸板块的炒作也主要集中在地产板块和交运物流板块，历史是否会重演呢？

　　相比较自贸板块的炒作，银行股试行优先股的题材炒作要疲软多了，经历了上周一的一日游行情后股价就出现了大幅的分化走势。两个因素制约了银行股的这种炒作热情，一个是银行本身的很多问题不是靠优先股试点就能解决的；还有一个就是优先股试行对流通股投资者实际上并没有带来多大的利好，优先股优先分红、优先清偿债务，对流通股股东算是利好？

　　传媒娱乐板块近期加速上行，先知先觉的资金急速涌入该板块，疯狂拉升的股价背后透露了一种敏感的信号，山雨欲来风满楼，从传媒板块的这种走势中判断未来几个月的行情还是可以期待的。

　　国元证券 王骁敏