这轮下跌的起因是金融板块的调整，然后就是雄安板块炒作后的一地鸡毛，连超强的经济数据也提振不了市场人气，市场就是一个字，跌！人心涣散，热点无法持续，不跌才怪。只是为什么连雄安板块这样的题材都提振不了市场人气呢？背后的原因是值得深思的。一方面可能市场对这种题材炒作有点担心，以往炒作后都是一地鸡毛，这个笔者前面也提示过；另一个和近期的强力监管也有很大关系吧，风声鹤唳，不管是机构还是游资都是战战兢兢，谁还敢兴风作浪，市场焉有不跌的理由。

　　去年底和部分投资者，交流大家对今年的行情还有点乐观，笔者也唱多了一段时间，沪综指确实从3100点左右攀升到了3300点。但是近期好像市场看法开始转向了，在一个加强监管的背景下很难想象还会出现什么牛市，能够少跌一点已经是万幸，所以理性的投资者大多选择了观望，等市场启稳了再考虑进场。而目前的下跌调整是差不多了，还是跌到了半山腰？谁能神仙般的预测这个点位就是见底了？所以决策的时候谨慎点是不会错的。至少要看到下周的周线收出阳线才能乐观点。

　　本周家电、医药股有所表现，这是继白酒板块后又崛起的防御性板块，机构的谨慎心理可见一斑，抱团取暖啊。和一般投资者不同，专业的理财投资机构属于被动式投资，简单点说就是要靠管理资产才能收取管理费，所以下跌的时候也是必须买股票的，否则可以下岗了。选择防御性品种就是在下跌调整的时候能够少输点，当然也是因为基本面好，长期看还是有获利机会的，所以造成了这几个防御板块的抱团取暖效应。看看茅台的走势，400多元上面还有多少价值可言？但是茅台的股价就是涨不停，不断有机构在加仓博弈，因为其他品种都在跌，换股当然就是选茅台了，至于价格高点低点有什么关系，总比买跌的股票风险小吧。这种做法就是熊市里典型的操作手法，所以看着茅台的走势只有苦笑，什么时候才会跌呢？茅台的股价出现调整，也许市场才会有点回暖吧。

　　新股向二级市场投资者配售本来是个很好的措施，照顾了大多数投资者的利益，但是这么快速、这么不限数量的发行上市，在历史上也没有过，市场还能承受多久呢？要怎样才能改变这种节奏呢？这种问题也许只有通过市场自己的调节规律去慢慢消化和面对吧，现在想好了，捂好现金！  国元证券 王骁敏