目前A股处在几个主要维度交织的复杂环境中，一是经济大环境上来说，我国目前处于经济转型期，这决定了新经济和传统经济在这个阶段对于证券市场来说都存在巨大的不确定性，许多概念的东西都有极大可能被证伪，走不出比较明确的具有持续性的板块，所以近半年以来许多板块都是昙花一现。

　　二是上文提到监管升级，不仅仅是从证券市场本身的角度，而是从银证保3个方向对市场违规资金进行全面的围剿，目前，笔者相信仍有大量违规资金沉淀在市场，或者说习惯于擦边球操作的资金仍在一二级市场大量活跃，这是近一段时间监管层关注的重点，很大程度上会影响市场活跃度。

　　三是目前市场的定位变化，市场的融资功能获得了前所未有的权重，换一句话来说，市场水位在高速扩容的冲击下必然会下降，这是不可逆的自然规律，这一点从创业板估值及价格的变化上能够清晰地看到。只有这3个维度的变化才能主导市场的整体方向，而非市场时不时出现的各种概念板块。

　　东方证券·东方赢家 刘晨超