买网易：2001年网易亏损3000万美元，公司要被提起“造假”诉讼，面临摘牌危险，股价跌到1美元以下。段永平了解到，虽然公司市值才2000万美元，但公司2001年底现金有约6000万美元，且其净资产为6700万美元。段永平认为网易公司股价严重低估。2002年4月，段永平与夫人在公开市场花200万美元买入152万股网易，占网易总股本5.05%。2003年10月，网易股价超过70美元。前前后后有媒体统计段永平在网易上赚了100多倍。

　　买网易的启示：网易面临摘牌风险股价大跌，段永平在别人恐慌时候逆市买入。他研究财务数据，算出股价低于净资产。但是决定段永平盈利100倍的因素，不是因为低估，而是因为后面10年的成长性。如果网易公司后面年份营收和利润不能增长（假设也不恶化），段永平顶多赚2倍3倍，而不是100多倍。便宜只是安全垫，大赚是靠成长性。成长性是锦，低估是花，便宜买入有成长性的股票是锦上添花。

　　买茅台：段永平2014年买贵州茅台（全年均价约160元），有网友问他啥价格买比较合适，他说以130元、160元还是200元买，从长远来看都没差别，以茅台的生意模式，迟早会挣到300亿元利润。贵州茅台2014年利润153亿，年底市值1800多亿元。四年过去了，茅台市值已经9000亿元，涨了5倍，而300亿元的利润2018年就能实现。

　　买贵州茅台的启示：第一，2014年贵州茅台市盈率大约12倍，现在31倍，段永平赚估值的差价赚到2.5倍，就是捡便宜的回报。段永平买股票的时候心中都有10倍的理想，按他买入市值的10倍就是1.8万亿人民币。我们大胆设想茅台飞天未来三年零售价涨到3000元，利润就可能上600亿，20倍市盈率就是1.2万亿。段永平10年赚10倍并非痴人说梦。段永平达成10倍收益靠的依然是成长性，而不是当时的低估值。

　　买苹果：2012年底，苹果市值约3000亿美元，OPPO和VIVO很多员工和段永平一起，买进苹果股票。2015年，段永平曾预测苹果的利润将在5年内达到1000亿美元，他表示自己的大部分海外资产都用来投资苹果公司。暂没有消息表示段永平买入苹果是因为当时苹果股价被低估。

　　买苹果的启示：3000亿美元市值合1.9万亿人民币。利润达到1000亿美元，按20倍估值就是2万亿美元市值，合13万亿人民币。而2016年苹果利润456亿美元，到2020年达到1000亿并非不可能。可见买股票重点不是捡便宜，而是成长性。而且1.9万亿人民币市值公司还能成长，且并非体量大的公司就没有成长性，投资者不要人为给股价和市值设限。　　  东方证券 毛彩华