两件事情的参与者都是狂热地买入一个标的，期望且相信这个东西价格会上涨，然后可以更高价卖给别人，赚取差价，而获得更多财富。

　　1636年，一种叫“Switser”的郁金香球茎价格在一个月里上涨了4.85倍，短短一年时间里，郁金香总涨幅高达59倍。即在那一年，投机者开始用10万荷兰盾买入郁金香，然后以最高价卖出，可以收获590万荷兰盾，多出了500多万。

　　东方通信股票的参与者若从2018年10月的最低价3.7元开始投入10万元，到2019年3月8日最高价41.88元的时候卖出，5个月左右上涨了整整11倍多，10万元涨到110万元，多出了100万元。

　　若论及投机标的的价值，显然在一定时间内是固定的，不会短短半年或一年内增长那么多。

　　郁金香就是一种普通的花卉，若拿来吃也许相当于洋葱头。1637年一名年轻的水手就把当时标价6700荷兰盾的名为“永远的奥古斯都”郁金香球茎当成洋葱头和着熏鲱鱼吃进了肚子。对于不知道这个球茎的价格的水手来说，它的价值相当于鲱鱼的佐料。

　　东方通信屡次公告称“公司主营业务未发生变化，无与5G通信网络建设相关的营业收入”，也就是公司股价从3.70元涨到41.88元的过程中，公司每股净资产仍然是2.41元，2018年前三季度每股收益仍然是0.061元，且看不见第四季度会有突然增长的可能。随着股价的变化，公司股价的市净率从1.54倍增长到17.38倍，市盈率从45倍涨到514倍。

　　投机是非理性的，一定时间内不需要考虑价值。正如段子手描述，东方通信公告自己没有5G业务，但是炒作东方通信的投机者说，闭嘴，我说你有你就有。冷静下来，荷兰人也知道一个郁金香球茎不值27吨奶酪，只值一个洋葱头。但是在投机市场上，只要可以上涨，只要有人会出更高价从我手中买走，这个东西有什么价值，这个东西是什么，并不重要。这个标的可以是郁金香，可以是东方通信股票，可以是纸黄金，可以是白银，可以是原油，可以是邮币卡，可以是比特币。

　　投机制造价格泡沫，泡沫终究会破灭而回归合理价值。1637年2月，荷兰人醒来了，郁金香一个星期跌了90%，那些普通品种的郁金香甚至还不如一只洋葱的售价。几乎是在一夜之间，富有的商人变成了乞丐，一些大贵族也陷入破产境地。受害者当中既有文化程度颇高的知识分子，也有大字不识一个的文盲，贪婪没有任何阶层界限。

　　回到东方通信，对标目前A股平均15倍的市盈率，给予它科技股的溢价，公司去年3.7元时候的1.54倍市净率和45倍的市盈率比较合理。参与炒作东方通信的投机者什么时候醒来呢？大致是有人清醒有人糊涂，有人退出有人进去。截至本周，东方通信股价已经从最高价跌去了30%。是否未来会从终点回到起点，留待市场去检验吧。   毛彩华　　

　　本版观点仅供参考