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2012年10月26日 星期五 放大 缩小 默认   
外资唱多并且做多A股
连建明
  中国A股市场尽管已经从9月26日瞬间跌破2000点之后就慢慢爬升,但看好的人似乎依然不多,不过,近期有一些新动向值得关注,那就是外资在唱多并且做多A股。

  海外的一个事件是全球最大的上市基金公司——富兰克林邓普顿基金集团即将推出旗下18年以来首只中国股票基金,名为“邓普顿中国机会基金”。富兰克林邓普顿上一次推出中国基金是1994年,18年后再次推出单纯投资中国的基金,将把70%的资产投资A股。

  国内的情况是QFII持续加仓,上周19笔大盘股(主要是银行股)大宗交易没有折价,其中12笔接盘均来自于海通证券国际部,而这个席位被称之为“QFII集散地”,市场猜测是QFII在买入。

  还有一个情况,最近热钱持续流入香港,香港金管局连续四次出手干预,而流入香港的热钱,有一种分析是进入了股市。香港股市一直受到美国股市影响,最近美国股市出现较大幅度的回调,但恒生指数到昨天已经连涨10天,并且创出今年新高。其中,内地到香港上市的一些H股表现抢眼,从9月6日到昨天,涨幅居前的股票以H股居多,大盘银行股表现很出色,工商银行上涨26%、招商银行上涨21%、交通银行上涨20%。

  与此同时,近期人民币对美元即期汇率创出新高,对于人民币的升值预期,市场人士认为热钱又在流入中国。如果真的这样,这些钱会到哪里去?香港股市上H股近期的出色表现会传导到A股吗?

  值得一说的还有一个人,当年凭借基本面分析、以一部《非理性繁荣》准确预测了互联网泡沫的Robert Shiller教授近来对全球主要股票市场进行了独到的分析。通过数十年的历史数据分析,Shiller教授发现,股票市场的总市值与该国GDP之比是一个良好的市场估值指标:当比率低于50%,市场显著低估;比率介于50%-75%,市场温和低估;比率在75%-90%时市场估值合理,高于90%则高估。当前A股市值仅占去年GDP的45.2%,属于显著低估。对于市场预期收益率,教授根据上市公司营业收入增速、分红水平和股市估值变化等因素,得出中国股市的预期收益率为30.1%!

  这些信息值得关注。

  连建明

     
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