海外的一个事件是全球最大的上市基金公司——富兰克林邓普顿基金集团即将推出旗下18年以来首只中国股票基金，名为“邓普顿中国机会基金”。富兰克林邓普顿上一次推出中国基金是1994年，18年后再次推出单纯投资中国的基金，将把70%的资产投资A股。

　　国内的情况是QFII持续加仓，上周19笔大盘股（主要是银行股）大宗交易没有折价，其中12笔接盘均来自于海通证券国际部，而这个席位被称之为“QFII集散地”，市场猜测是QFII在买入。

　　还有一个情况，最近热钱持续流入香港，香港金管局连续四次出手干预，而流入香港的热钱，有一种分析是进入了股市。香港股市一直受到美国股市影响，最近美国股市出现较大幅度的回调，但恒生指数到昨天已经连涨10天，并且创出今年新高。其中，内地到香港上市的一些H股表现抢眼，从9月6日到昨天，涨幅居前的股票以H股居多，大盘银行股表现很出色，工商银行上涨26%、招商银行上涨21%、交通银行上涨20%。

　　与此同时，近期人民币对美元即期汇率创出新高，对于人民币的升值预期，市场人士认为热钱又在流入中国。如果真的这样，这些钱会到哪里去？香港股市上H股近期的出色表现会传导到A股吗？

　　值得一说的还有一个人，当年凭借基本面分析、以一部《非理性繁荣》准确预测了互联网泡沫的Robert Shiller教授近来对全球主要股票市场进行了独到的分析。通过数十年的历史数据分析，Shiller教授发现，股票市场的总市值与该国GDP之比是一个良好的市场估值指标：当比率低于50%，市场显著低估；比率介于50%-75%，市场温和低估；比率在75%-90%时市场估值合理，高于90%则高估。当前A股市值仅占去年GDP的45.2%，属于显著低估。对于市场预期收益率，教授根据上市公司营业收入增速、分红水平和股市估值变化等因素，得出中国股市的预期收益率为30.1%！

　　这些信息值得关注。

　　连建明