银华中证转债增强分级基金是市场上首只以可转债为投资标的的增强指数型分级产品，该基金兼具债券和股票杠杆基金的特性，其稳健份额和激进份额7:3的数量配比，使得转债B份额的初始杠杆达到3.33倍，较高的初始杠杆倍数使其在市场上行时能够显著放大回报。据金牛理财网数据显示，目前银华转债B的价格杠杆仍高于3倍，具有很高的弹性。

　　本轮行情的引擎来自于以银行为代表的金融股，而银华中证转债分级基金所跟踪的中证转债指数的成分债券中包含多只银行可转债，且权重较高——银行类转债权重超过三分之二。同时，可转债指数较强的股性特征使其与股指走势相关度较高，较普通债券指数具有更高弹性。可以说中证转债指数是一只隐形的银行股概念指数。而自上市以来，市场针对银华转债B的定价也不同于债券型杠杆份额，而是更贴近于股票型分级基金的杠杆份额。考虑目前转债B仅为2%左右的溢价水平，配合超过3倍的价格杠杆助力，银华转债B近期表现值得投资者重点关注。

　　海通证券表示，通过对可转债指数的分析可以看出，长期持有可转债的回报远远超过股票和债券资产，同时转债的债性为其在股市下跌时提供了价格支撑，较低的波动性令其风险调整后的收益优势明显。结合转债资产跟涨抗跌的特性，银华转债B可以提供不错的长期回报，同时将下行风险控制在较低的水平之内，实现收益和风险之间的平衡，适合投资者长期持有。闻泽