净利润是企业利润总额扣除所得税后的余额。公司的利润既来源于公司营业收入，也来自于与营业收入无关的投资性收益、补贴收入等（请注意，这里面就有包装的学问了）。公司能够创造利润，这是公司具有价值的根本原因。对分析公司价值而言，净利润比每股收益更为重要，因为净利润具有可比性，能充分地体现公司的成长性，而每股收益指标由于股本变化等因素，往往不具备可比性。

　　除了静态地审视公司净利润的大小，更应该动态地看待净利润的变化。例如，两个公司都是1个亿的净利润，A公司是从5000万上升到1亿，而B公司是从2亿下降到1亿，那么市场上受到追捧的肯定是A公司，遭到抛弃的肯定是B公司；之所以产生这种结果，是由于A公司是在改善，B公司是在恶化。投资要追求的是不断改善的成长，而对于研判价值而言，所有基于现实的分析只是为预测未来的状况奠定基础，对于价值的判断，最重要、最难以把握的是未来。

　　相对于股价频繁而又变幻莫测的日常波动而言，公司收入和利润变化更具有可预测性。公司利润增长的来源，无外乎以下四个方面：一是公司内生增长，包括公司销售增加、产能扩大、产量提升、新品投产、管理改善、成本降低等因素导致公司净利润增长；二是收购兼并、资产注入、并购重组等产生的外延增长；三是行业复苏导致的周期增长；四是政策环境改变及宏观经济增长导致的盈利提升。这四种因素单独或复合作用的结果导致公司当前和未来预期利润上升，才会带动市场股价的上升，上述四种因素的最后结果都会反映到公司的利润变化中，因此通过对公司利润的分析来预期未来才显得尤为重要。

　　净利润的变化对股价的影响有两种效果：一种是转折性效果，即扭转股价变动的趋势，由于利润的转折性变化，导致股价由跌到涨或由涨转跌；第二种效果是推动性效果，即由于净利润的持续上升或持续下降导致股价持续上涨或持续下跌。岁末年关将近，最为确定的是一些公司在为保壳而奋斗，那些业绩连续亏损的，或者已经亏损一年的公司，在这时候是最大的机会期。这是研究净利润的实际效应。

　　一个净利润，讲出这么多，落实到投资中具体怎么运用呢？深受大家欢迎的左安龙先生和中国电信天翼视讯推出了一个《股票老左》的财经视频(gp.tv189.com)，每天直播五个小时，能上网的手机和电脑用户都可以在上面自由交流，我有幸作为嘉宾，也和大家分享了自己的投资体验，如何分析净利润是最近要重点介绍的专题，欢迎大家互动分享。 毛羽 

　　本版观点仅供参考