前瞻网分析师马燃把“娱乐宝”比喻为一款“四不像”产品：乍一看以为是网络版的非法集资，说得好听一点叫众筹模式，仔细一瞧却是一款理财产品。更奇特的是，首期上线的这款理财产品并不是普通的基金，而是投资连结型保险产品——国华华瑞1号终身寿险A款。所谓投连险是一款寿险赔付类产品，但是不保证本金，不保证收益。所以，投资“娱乐宝”也不能排除“血本无归”的可能。但在“娱乐宝”中，每位用户投入的金额上限极为低廉（一期1000元，二期2000元），投资风险因此大大降低。“娱乐宝”和众筹有何区别？

　　众筹的法律底线是“不能以股权或资金为回报，不能承诺资金收益，必须是以实物、服务或者媒体内容等作为回报”。众筹对一个项目的支持属于购买行为，并不是投资行为。

　　对于阿里巴巴来说，“娱乐宝”是理财与增值服务平台，是互联网金融产品；对于保险公司来说，“娱乐宝”对接的是国华人寿旗下“国华华瑞1号终身寿险A款”的投资连结型保险产品，具有投资功能，并且这个投资功能已经得到了保监会的批准和认可。

　　7%收益率能否保证？

　　用阿里巴巴工作人员的话来说，“就算不能保证7%，也肯定不会亏本。”但在金融专家看来，这个答案是否定的。放眼全球的电影行业，没有哪个项目敢100%保证一定能收回所有成本，更不要说保证一定的收益率了。但设计好电影项目的投资结构，确实能最大程度地保证部分投资者的本金甚至收益。

　　以“娱乐宝”一期为例，目前获知的信息是，总规模7300万元。项目中的3部电影和一个游戏，仅《狼图腾》一个项目，其预算就已过亿元。因此，这7300万元如果真的投到这些项目里，通过适当的交易结构，是可以尽可能保证本金和收益率的（或者说做到风险最小化）。

　　如何查看自己的收益？

　　就算以最大化的预期年化收益7%来推算，每期娱乐宝在1年后也仅能盈利70至140元。用户购买之后可登录自己的淘宝账号，在“已买到的宝贝中”可以查看该产品。到期后，收益会连同本金打入支付宝账户。相对应的娱乐权益，将会通过娱乐宝来往公众号及官方微博进行信息发布。 

　　本报记者 张艺