但美元走强则是不争的事实，其背后更归因于美元的竞争对手欧元、日元、英镑的趋弱。而这三个货币是美元指数占比最大的三种货币，分别占的57.6%、13.6%和11.9%，合计达到83.1%。不难发现，欧元在欧洲央行9月4日降息后大幅走贬。当时，央行将主要再融资利率降至0.05%，隔夜存款利率更是达到负0.20%。欧央行同时还宣布大规模资产购买计划将于10月开始。欧元此后来到14个月低点，创下2011年11月以来最大单日跌幅。欧元贸易加权指数亦触及逾一年来低点，自3月以来累计跌幅达4.3%。而日本央行本周首度以负收益率购买公债，突显出其不计任何代价来促通胀的决心。央行为了终结15年通缩，已经把基础货币增加一倍，并希望在下财年把消费者通胀推升至2%的目标，而负收益率其实就是当前这个计划所形成的一个后果。日元自9月1日以来大幅下跌2.35%。日元创下2008年金融危机以来最低的106.88。

　　整体而言，美元在三大货币短期走势纷纷承压之际，更受市场青睐。但本周金价下跌也吸引了一些逢低买盘，全球最大黄金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust GLD黄金持仓增加3吨，至788.72吨。

　　从黄金的被动影响因素来看，通常利率因素更偏向长期，实证研究也指出黄金与实质利率呈现负相关关系，如果从这一角度来看美、欧、日的宏观形势对金价有利，长期的负利率趋势并没有改变。在欧洲，年内以欧元计价的黄金从880欧元/盎司升至目前967欧元/盎司，以日元计价的黄金同样录得涨幅。从目前来看与其说美元强势，不如说是美元被迫强势的格局，对于黄金走势审视的不是美元动态，而是其竞争对手欧元、日元和英镑能否缓解自身压力。

　　金价的技术走势关注的下档1240美元支撑异常关键，而破位1270美元后，下行趋势能否扭转，前者的支撑将是核心考验。日线、周线布林下轨以及前期低点均在此，交易上这个位置值得试错，留好止损就是。中国银行 徐明