沪港通开出短短几天，已经看出市场对硬件准备很充分，但对软件，比如说规则差异、汇率风险、操作习惯等准备不足。最典型的是开通首日，市场盛传由于汇率影响，买入就亏6%，这种菜鸟般的传言竟然传得很厉害。这本来应该是个常识，人民币兑港元的汇率时时刻刻在波动的，任何到银行换汇都有一个买入价和卖出价，而这两个价格也是波动的。你只要做一个买入股票的操作，都要冻结资金，你申报买入时的汇率与清算时的汇率不会是一样的，你不能将不同时点的汇率来比较，汇率有风险，但没有一天之内6%那么高的差价风险。所以在沪港通的开通上投资者教育还没有跟上。

　　上海股市与香港股市的差异，沪港股市没通之时，大家还没啥感觉，现在一通，差异就显现出来了，这种差异是多方面的，比如说：行情显示A股红涨绿跌，港股相反；A股一天交易4小时，港股交易5个半小时；两市节日休市不一；A股股票交收T+1，资金却是T+0，而港股股票T+0，而资金却是T+2；两市的交易成本不一样；港股没有涨跌停板……至于汇率，两市的投资者面临的状态也不一样，香港已经取消了居民兑换人民币的限额，可以直接以人民币买A股，未来抛出股票后也可以持有人民币，而A股投资者要买港股，以人民币申报，成交了以商业银行的卖出价结汇，港股抛出后，又以商业银行的买入价将港币结汇成人民币，如此等等，两市差异还有许多。

　　这种差异就是现状，无所谓谁优谁劣，主要还是市场适应的问题，只有相比较才会显现出各自的优势，原来大家各做各的，投资者对自己的市场习以为常，现在一打通就要有很长时间来适应。

　　沪港通开通首日热闹一番，沪股通130亿元额度一天用完，但接下来每日递减，以本周三为例，沪股通只用掉20%，而港股通更可怜，只用掉2.4%。这个数据说明这种磨合需要一段时间。

　　有个问题值得关注，尽管港股的国际化程度比较高，但现在港股的交投量已经属于小市场了。以本周三为例，当日港股成交651亿港元，折合成人民币为520亿元。而当日沪市成交1670亿元，港股只有沪市的31%。一天进军沪市130亿元并不难，难的是天天130亿元，这样的一个小市场，可能吗？

　　沪港通利在长远，短线的影响基本结束了。当下影响市场的还是IPO，近在眼前的是下周发行11个新股，中长线影响的因素是，来自于国务院层面的部署已经展开，股票发行注册制的步伐将要加快，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛，这些举措明白无误地告诉大家，股票发行的龙头将要大开，市场的供求关系将会重新平衡，这对市场将产生最实质性的影响。应健中