首先是除美联储以外全球央行接力放水，欧央行为抗击通缩风险，在实行了包括负利率等一系列宽松措施后，将步美联储后尘展开大规模QE，而在此之前，瑞士央行先发制人，大幅度降息至负值区域，并取消了施行三年多的瑞郎兑欧元汇率上限，引发全球汇市超级黑天鹅事件。就在本周三，加拿大央行也意外宣布降息，以应对油价暴跌对本国经济的影响。而中国本周出炉的2014全年GDP创下90年代以来最低增速，今年继续执行偏松的货币政策已是大概率事件，降息降准均有空间。

　　相比之下，唯有美联储可能会恢复正常货币政策，但这一预期在当前也逐渐淡化，一是在全球主要经济体宽松的背景下，联储逆势收紧的风险不可小视，再者即便美国经济复苏态势明显，但美联储最为看重的薪资指标改善却无起色，这也将使联储陷入纠结，因此预计美联储在本月底议息会议上按兵不动的概率相当大，可能继续强调需要对收紧货币政策保持耐心。若如此，可以说金价悬在头上的潜在大利空，暂时将被短线做多乐观情绪忽略。

　　从全球最大的黄金上市交易基金-SPDR的动向也可见一斑，数据显示伴随着国际金价的反弹，SPDR出现持续的大幅增仓，近两周累积流入35吨之多，幅度达5%，同时美国商品期货交易委员会CFTC最新持仓报告也显示黄金净空头头寸持续走低，显示机构对于后市逐渐乐观。

　　日线图来看，黄金已升穿重要阻力200日均线，且短期均线系统呈多头排列，技术上仍有继续上冲动能，若能站稳千三关口，下一目标将指向1350，但小时图MACD显示已出现四次顶背离迹象，因此短线回抽确认200日均线的可能性较大，建议投资者耐心等待回调至1260-1270逢低买入，不要盲目追涨，历来避险推动的行情都不会太持久，短线做多的同时一定要保持清醒认识，操作上建议选择中行双向宝及贵金属T+D工具。

　　中国银行 聂金龙