尽管美联储决策官员近期暗示仍将等到夏季才会升息，但各金融市场波动已然相当剧烈，美国12月消费者支出及工厂订单等数据偏软，一度导致交易商将升息预期时点延后至2015年底或2016年初。然而，市场对于就业数据的正面反应表明其对于联储升息有了更为明确的看法。美联储主要政策利率相关期货合约显示，交易商预期2015年9月首度升息的几率为63%，7月升息的几率为46%。随着美联储改变措辞，未来几个月主要货币将会产生更多的波动性。

　　欧元区方面，希腊与欧元区伙伴国进一步迈向边缘政治，希腊左翼总理齐普拉斯坚持不会延续与改革挂钩的金融援救计划，德国则表示如果没有这样的计划，希腊就得不到救助资金。齐普拉斯公布的计划拟解除令希腊“痛苦不堪”的财政紧缩措施，拒绝延长定于本月底结束的2400亿欧元的欧盟/国际货币基金组织(IMF)援助计划，并誓言要求德国对二次世界大战提出补偿。希腊财长表示，如果希腊被迫退出，欧元区将向“纸牌屋”一样崩塌，言辞越发激烈。但欧盟执委会主席贾克警告希腊不要指望欧元区会向齐普拉斯的要求妥协。希腊与欧盟之间关于财政紧缩计划的博弈有望进一步激发市场上的避险情绪，令欧元短线可能再度承压走低，下行目标锁定在1.11-1.12水平区域。

　　日本2014年经常账盈余连续第四年萎缩，并触及纪录最低，这样的结果令人担忧，表明贸易逆差扩大正在损及国际收支，令日本抑制巨额公共债务的努力变得更加艰难。不过，全球油价大跌促使燃料进口成本下降，或有助于缩窄一直存在的贸易逆差，并提振经常账盈余。经常账盈余减少几个季度以来引发了担忧，即持续的贸易逆差在中期内将使经常账收支转为赤字，这将使日本庞大的国内储蓄开始缩减，急需控制日益膨胀的公共债务。日本债务疑云可能令日元走势受挫，美元兑日元短线可能向上冲击122整数关。

　　中国1月贸易数据表现明显疲弱，显示硬着陆风险有所增加。1月中国出口较上年同期减少3.3%，市场预估中值为增长6.3%；同时进口锐减19.9%，为2009年5月以来最大跌幅，当时中国正在应对全球经济的衰退。技术层面，预计澳元兑美元短线仍将处于弱势盘整格局，若跌破0.76-0.7850的交投区间，此后将引发惯性下跌之势。

　　中国银行 周君泱