上周五公布的非农就业数据可谓全面靓丽，在遭遇严寒天气的情况下，美国1月新增就业岗位仍高达25.7万个，远超市场预期，更加抢眼的是，去年11月和12月的终值数据得到大幅上修，这样过去三个月的就业人口增幅竟创下了1997年以来最大。而美联储格外看重的薪资增长指标也令市场欣慰，平均时薪同比增幅2.2%，创下2008年金融危机以来最好表现，此外就业参与率也有所回升。由此可见，本次非农不仅在量上有表现，更是质的提高，足以表明美国这轮就业复苏的稳健程度，这在全球经济数据普遍悲观的反衬之下更显耀眼，金价在非农出炉当晚开始大跌也就不足为奇了。

　　如此非农使得一个严峻的话题摆在台面，即美联储会否在三月中旬这次货币政策会议上有所行动，将对恢复常规货币政策“保持耐心”的措辞拿掉，如果这个信号出现，美联储时隔多年后的首次升息也就脚步渐近了，金价可能就此迎来笔者前文所提到的最后一轮跌势。而在美联储会议之前，市场首先将迎来本月下旬耶伦在国会两院的半年度证词，届时肯定会面对委员们关于货币政策前景的质询，因此提醒投资者，务必高度重视本次耶伦的讲话，她的态度很可能就大致决定了下月美联储会议的动向。

　　至于近期热议的希腊债务问题，尽管希腊新政府和三驾马车之间的扯皮还在继续，但金价却并未受益于避险情绪，可见市场还在等待最终的结果出炉，或许真要出大事件才能激发金价的避险买盘。目前的进展来看，周中欧元区财长会议未能达成任何有效协议，下周将继续开会讨论，而月底是希腊债务到期截止日，相信在这段时间，关于希腊剧情的发展仍会牵动市场神经。但对于金价的影响，还是那句话，一定要出大事，方能启动大行情。

　　操作上看，金价既然已经失守重要的200日均线，1250无疑成为金价短线反弹的重要阻力位，下方1200整数关口将提供有效支撑，因此短线可在1200-1250区间高抛低吸，在耶伦证词之前，金价不太可能连续下行，即便耶伦透露出升息讯号，金价这最后一跌的空间也不必过于悲观，可能市场正处于黎明前最黑暗的煎熬之中，对比未来可能的上升空间，长线做多者应该有持仓信心。对于贵金属T+D投资者来说，短线可多空波段操作，但切记轻仓参与，控制风险。

　　中国银行 聂金龙