短线来看，上证综指的日线指标已经开始高位钝化，而且创业板指标有高位背离的可能，在这个情况下市场预计短线会出现大幅震荡的迹象，此时投资者在操作上一定要看好关键指标股的方向。但牛市不能随便猜顶，由于无风险收益率趋势性下行所导致的资产再配置还有向权益市场倾斜的空间，未来A股市场的上行还会继续。但是从市场结构的角度出发，中小板、创业板的估值水平短期的确已经有些过高，其风险收益比相对蓝筹股已经不具有优势，未来相对看好低估值、高分红且盈利增长稳定的蓝筹股的表现。海外市场方面，港股和中概股的投资机会将贯穿全年，主要原因是估值低，加上深港通将启动，与深市相比，香港市场对应中小盘股票估值套利空间巨大，资金会提前布局，带来的投资机会有望持续至年末。不过，随着股指上涨，多空分歧因素也在积累，强势个股波动加剧，尤其是部分产业资本、包括国企控股股东出现减持的迹象，因此找准风口、顺应做多资金主攻方向就显得更加重要。

　　技术面上，沪指4500点附近将有一定压力，另外关注创业板2600点支撑。由于沪指从4000点到4300点飙涨速度过快，因此会有高位小区间震荡整理的需求，总之后市不管指数继续上涨还是陷入震荡，个股分化将在所难免。

　　国泰君安 候文浩