从下周来看，11月底能否加入SDR将成为今年最后一冲的导火索，如果成功的话，那么12月初延续前面两个月月初上冲规律的概率是偏大，但此番上冲的空间可能相当有限，而且在这一冲中，也许就是今年年内的反弹高点。而下周另一重头戏是新股发行，各路机构从本周末已经在做腾出资金打新的准备了。由于最后两批缴款认购都集中在12月份，就会导致资金面相应偏紧。而本周的降融资杆杠已经让融资融券的上升速率转向平缓，而很多归还融资后已很难再回到原先的杆杠比例，这让市场激进的情绪开始有所下移。

　　从眼前来看，目前仍是存量资金在运行和搏弈。虽然总体交易量能保持平稳，但其中的操作难度已经大增。如果说前期还有一部分品种连续推升赚快钱的效应，那么在近期基本上已经处于收敛状态，很少有品种可以保持连续上升，而上涨过快的品种也开始转向震荡，这实际上是市场转向成熟和谨慎的一种表现，故对今年累积升幅较大的个股应逢高做一个了结。而在另一个侧面，却也看到了一些暗流涌动。

　　● 由于现在时值年底，一些借壳和保壳的品种表现得相当良好。而这部分品种的特点就是，市值偏小、重组成本较低、业绩略亏或刚转盈，在资产注入或定增完成后，完成了公司的转型和蜕变。

　　● 受年底结帐因素的影响，有些苦大仇深的品种开始努力了起来。如石墨稀、有色和房地产。它们往往在前期市场反弹中缺席，甚至跟不上大盘的涨幅，属于超跌类品种。但由于目前总体成交金额处于相对较低的水平，所以，在这些板块中也只是一些中小市值的品种在动。

　　● 受做净值冲动的影响，一些单个机构持有重仓股也开始脱离盘局启动，这些品种在周四的盘中表现得较为积极。在年底这一特殊的时点上，持有的大机构会去主动地做一波吃饭行情。而它们的特点是，业绩优良没有任何缺点，仅仅缺乏弹性，并是单个机构重仓。而启动的标志是：突然放量，一长阳或者一个涨停收数阴。

　　上期本栏曾建议大家：“把握住逢高滚动的机会，先腾出部分现金认购新股，耐心地等待下一次趋势出现时再做仓位上移的定夺。”那么本期的建议，依然是逢高滚动为主，参与打新。

　　东方证券  潘敏立