这个危急形势可从前三季度K线形态看出来。现在的麻烦在于，深圳成指、中小板指和创业板指目前均跌至该支撑线附近，上证指数尚未靠近支撑线但是处于重要心理关口3000点略上方。在今天这个位置，一根上涨大阳线可以宣告市场无忧，一根向下大阴线可以预示市场破位。

　　后市究竟会如何选择，基本面上建议重点考虑以下三个方面。

　　第一，房价。房价从左右资金去向和影响金融市场心理方面影响股市。住房等不动产是维持金融运行的重要抵押物。若各地的限购维稳措施有效，房价不再狂飙突进而又不急转直下，维持上涨预期，则市场感受会比较安全。一旦限购维稳措施不当，人为刺穿房价泡沫，房价出现大幅下跌，影响了购房者心理预期，影响了房贷坏账增加预期，有可能对银行业甚至整个金融业也产生巨大影响。即房价稳定，金融业稳定，如果急跌，A股向下。

　　第二，投资。投资是刺激经济增长的重要手段。现在实体经济低迷，很多行业产能过剩，投资无从下手。所幸从最近的行情看来，PPP是一个受市场欢迎的选项。PPP项目注重公共服务等民生薄弱领域，与2008年投资方向不同。如果PPP能够全国有序展开，看见效果，可以促进经济见底，股市企稳。如果效果不好，或难以为继，则可能经济会出现动力断档，A股承压，再下台阶。

　　第三，资金面。虽然有人说中国股市不能按照巴菲特的方式找到有价值的股票长期持有，但是笔者相信两点，第一是杂乱无序中存在有价值的有序部分，第二无论多悲观的熊市，A股存在一些公司有长期投资价值。我们看见的万科和伊利被举牌，高价股贵州茅台创新高，其实就是市场资金对A股中优秀标的的争抢。如果市场资金继续宽松，会有越来越多的资金主动或被动进入股市争夺优质标的，实现保值增值。反过来，对于信心方面摇摇欲坠的市场，一旦资金面吃紧，大小非减持将加速，自然人也不愿主动入场成为接盘侠。

　　上述三个因素都处于敏感和犹豫当中，如果出现正面走向，则可保大势向好，如果出现危急，上述问题有可能是压垮市场的最后一根，两根稻草。如果四个指数合力同时向下，建议轻仓回避。

　　东方证券 毛彩华