从经济形势分析，继续维持稳健的货币政策环境没有改变。随着央行货币政策调控从数量型向价格型转变，利率变化对货币政策态度的指示意义会越来越强。近期，银行间利率出现明显下行，定向中期借贷便利(TMLF)、定向降准等支持小微企业的操作持续推出，宽信用也在继续，流动性宽松的方向没有改变。国务院确定深入推进市场化法治化债转股措施，支持企业纾困化险、支持有市场前景的企业缓解债务压力，促进稳增长防风险。科创板各项制度渐次落地，资本市场的关键性制度设计和改革稳步推进。长线来看，对于股市将带来积极影响。

　　从B股本周行情来看，市场仍然处于震荡调整的区间内，短期底部的构筑还需要时间和空间。目前看，市场有护盘力量出现，但力量薄弱，也就是说市场还缺乏合力，而其背后主要还是受外部环境的影响，资金整体处于观望态势。我们认为中期行情由存量资金首先主导，而目前做多意愿不明确。弱势行情下分化的概率和参与难度正在加大，需要保持耐心。当然，在回调或者横盘的过程中，也会有上涨和反弹的出现，盘面局部机会仍然存在。

　　上海迈步 马宜敏