10月12日“信心重塑之旅”到达深圳站，景顺长城投资副总监、景顺长城支柱产业拟任基金经理陈晖表示，尽管经济增速放缓，上市公司业绩下滑，但目前市场已处于触底过程，且大部分行业股票已处于估值低位，此时布局获取正回报的概率较高。其中在经济转型的背景下，部分支柱产业有望脱颖而出，实现高速发展。

　　寻找逆风起飞的行业

　　“经济下行”和“转型”已成为现在人们谈论最多的两个词，经济增速减缓，企业盈利下滑、股市连续两年下跌，陈晖认为，未来几年中这种经济逐波往下寻求新平衡点的趋势不会有大变化，而政府在投资方面保持相对谨慎和克制的态度，不再像过去依靠大手笔投资来刺激经济。面对这样一个逆境，陈晖指出，行业分化不可避免，一批顺应产业发展规律、符合政策引导的行业势必脱颖而出，穿越经济成长周期，逆风起飞创造超额价值。而景顺长城支柱产业股票型证券投资基金正是投资于产业转型升级潮流中涌现的优秀企业。

　　在陈晖看来，支柱产业有两大特征，一是对经济增量影响大、扩张力大；二是符合整个产业未来的发展方向，成长空间巨大。从国内外的经验来看，支柱产业随着经济的发展而变化，但有一个共同点，每一个国家在一定的阶段必然有一些支柱产业是最辉煌的，面临很大的市场空间，在GDP中的所占比重由小变大，这些行业里的优秀企业，会实现销售收入和盈利的爆发式增长。例如我国过去二十年中的机械、化工、建筑、地产、银行等行业。

　　分化行情看好四类行业

　　陈晖指出，近两年来市场行情较弱，但充满结构性的机会。有一些股票或者行业的表现甚至比在正常的年份更好。在经济紧缩的时候，国家会在政策、信贷和税收等方面去支持一些企业，这些企业也将成为整个民间资本在这个阶段的投资重点。所以在整体环境不好的情况下，这些企业可能会有一个超常规的发展，实现逆风飞扬。景顺长城正是希望把握住这些支柱型产业扩张的投资方向和时机。其中有四类行业陈晖认为特别值得关注：第一是国家支持的行业，如新能源、环保、新材料应用等等，这些行业国家未来的投入力度仍然会很大。

　　第二是创新的行业，其中包括技术创新和商业模式的创新。例如电子商务，“网购逐渐流行，并非只有年轻人网购，一些品牌质量有保障的平台出现后，年纪更大的人也开始接受网购。这种消费习惯是一种叠加的行为，积蓄的力量惊人”。

　　第三是消费相关的行业也被看好。“中国需求”越来越受到关注，随着中低收入人群的收入增长，这部分人对消费的拉动巨大。同时，随着整体收入增加，消费升级的需求也很大。

　　第四类是目前总量已经很大的如地产、机械等在GDP中已占有相当比重的产业。这些产业盈利很可观，只是未来的发展模式或者企业发展阶段到了一定程度，盈利增长会受到一定压制。之所以关注这些产业，是因为目前这些产业的估值非常便宜，未来的不利因素已经被考虑到估值上。这些产业经过调整，供需可能发生新的变化，新的平衡有望带来新的增长。薛怡嫔