本周回落的主要原因在于：一方面中石化及工行的走弱对于指数影响很大，另一方面，本周四拉升钢铁股引发市场对于后市下跌的恐慌。而外围市场的持续弱势震荡，美股也进入调整周期，引发投资者谨慎心理，加之周四，央行再度进行放量逆回购操作，共进行7天期与14天期逆回购达2250亿元。动辄超过2000亿元的巨量逆回购频频出现，似乎意味着降准降息的预期已经渐行渐远，种种迹象表明目前市场还处于低位震荡筑底阶段。

　　当然投资者也应该看到市场环境正逐步朝着好的方向改善，市场的“维稳行情”定将继续进行到底。同时，相关的维稳政策举措也开始发挥出一定的成效，如汇丰中国10月制造业PMI指数初值为49.1，达到3个月以来最高。数据说明中国经济正在趋稳回升，对行情延续一定程度上埋下了基石。

　　从技术面上来看，自10月22日2138点开始出现的调整是对9月26日1999点—10月22日2138点上涨波段的全面回调，也是底部头肩底形态右肩运行的过程，而周五短、中期均线被打破，预示着此轮行情调整目标位将在2050点附近，投资者可静待市场探明底部后再做定夺。

　　国泰君安  侯文浩