自黄金2001年2月见底255元后，一路震荡上涨到2011年9月的最高1922元，其间涨幅高达6.5倍。本轮黄金行情自最高点跌下来竟达26％以上，也算不大不小的一场金融灾难。然而，在金价下跌之前，黄金基本面几乎没有什么明显的利空消息，崇尚黄金基本面买入做多的投资者显然没有理由必须在第一时间逃顶。

　　金价暴跌后，各个经济学家纷纷在事后寻找黄金为什么下跌的理由。有人说是塞浦路斯金融危机要抛售黄金，然而塞浦路斯是个弹丸小国，自身有多少黄金能抛？有人认为美国经济复苏引发美元升势是导致金价大跌的关键，然而我们也没有看到美元近期大涨。显然用基本面解释金价大跌似乎过于牵强，基本面没有充分的理由支持金价大跌。那么，我们只能以黄金走势技术面来表述金价下跌的必然性。

　　按照投机市场的形态理论和技术面来表述:投机市场价格涨跌本是寻常之事，犹如潮退潮落那般平常，但是一旦涨跌超过常规则要百般小心了，涨过了头就要暴跌，同样，跌过了头也要暴涨，此时就出现了技术派所说的多头（或空头）陷阱。顺势而为是对的，但要切记掌握“度”，过度是要反遭报复的。

　　联想到中国历史上三国时代有这样一个故事：蜀军将领关羽曾过关斩将一路所向披糜，令曹军兵败如山倒，蜀军在关羽的带领下直逼曹军重镇樊城。而困守在樊城的曹军则外无救兵，内无粮草，士气低落，形势岌岌可危，旁观的百姓认定曹军必输无疑。在此危急关口，曹军谋士满庞却反众人弃城逃离的意见，认为关羽看似强大，但战线拉得太长导致其后方空虚，随时都会遭人偷袭。实际上蜀军已成强驽之末。而曹军虽然粮尽弹绝，但已无退路，士兵会拼死抗争，士气终会否极泰来，唯有坚守到最后一刻才有机会。

　　果然，东关大将吕蒙看出蜀军空虚而趁机轻取了南郡，并直捣蜀军重镇荆州，与此同时曹军援兵赶到，蜀军腹背受敌而不战自退，曹军樊城转危为安，失地收回。

　　回想金价十余年一路上涨，前几年更是加快上涨步伐，气势如虹，本身就潜伏着要反转的可能性。金价在走势形态上于2011年至今已经构成了头部雏形，以及技术面长期超买蕴含着要物极必反而大跌的必然性。同此道理，我们国内A股在长期疲软的情况下，会否蕴含着要物极必反而大涨的必然性呢？ 陈晓钟