事实上，价值股和成长股往往会随着经济和股市的周期而发生轮换。一般来说，在衰退和复苏阶段，价值股表现强于成长股；在繁荣和过热阶段，成长股表现优于价值股。价值股投资中需要防范价值陷阱，而成长股投资中，需要防范高知名度白马股和伪成长股的投资风险。

　　价值股投资和成长股投资作为两种不同的投资方式，适合不同性格的投资者。通常价值股投资适合于性格坚韧、拥有强烈意志和信念的投资者，成长股投资则更适合充满激情、对新鲜事物尤其是新技术、新模式充满兴趣的投资者。

　　虽然价值股和成长股很多时候泾渭分明，但有些时候又是相互融合的。例如美国90年代的富国银行和近些年国内市场的一些上市公司，它们都同时具备价值和成长两方面的特征。把价值和成长两种投资风格相融合是很多擅长自下而上精选个股的投资者的目标，也是汇添富投研团队所追求的投资风格。要实现这个目标绝非易事，我们将努力加强对成长股和价值股的估值方法、投资方法等方面的理解，并争取实现价值投资与成长投资的融合。   汇添富/陈晓翔