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2019年03月08日 星期五 放大 缩小 默认   
瑞银认为持续上涨之后
A股估值回升到合理水平
连建明
  本报讯 (首席记者 连建明) 对于今年以来持续大幅上涨的A股,瑞银证券中国首席策略分析师高挺昨天表示,目前A股估值已经回升到合理水平,如果说去年底估值偏低,那么,现在沪深300市盈率已经回升到5年平均水平,不能说很便宜了,而是进入合理水平。他认为A股可能会进入盘整期,以消化这一段时间的上涨。

  3月7日,瑞银举行“两会宏观解读与中国市场投资策略”媒体电话会。瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛博士认为,今年财政政策比较有看点,对稳增长非常重要。特别是近两万亿元的减税降费规模力度大,对降低企业的税收负担、增加企业盈利方面是正面的,也有利于提振市场情绪。

  瑞银证券中国首席策略分析师高挺博士认为,这次社保缴费下降4个百分点,瑞银测算,可提升A股公司1.6个百分点的盈利。增值税16%这一档降到了13%,也是一个比较大的动作,去年增值税下调只有1个百分点,这一次3个百分点,幅度明显高。16%这一档主要覆盖的是工业,所有的制造业应该都在里面,所以对于制造业影响会更正面一点。

  今年以来A股大幅上涨,目前沪深300指数已经上涨26%。去年11月份瑞银预测A股今年有20%涨幅,当时受到很多质疑,现在已经超出预期。上涨之后,目前沪深300的平均市盈率已经达到12.5倍左右,回升到过去5年的平均水平。怎么看A股市场的表现?高挺表示,我们去年11月份展望今年的时候,非常强调A股情绪过度悲观,估值很便宜,现在大幅上涨之后,整体的估值应该说合理了,不能说便宜了,因为回升到过去5年的平均水平。由此,高挺认为A股市场可能有一段时间的盘整,消化这一段时间的上涨。

     
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