一项公共政策的推出要考虑社会心理，就这一点，中国股市的管理者似乎做的很差。笔者为这篇文章码字之时，预披露公司已经有298家了，各位看官看到这篇文章之时，这个数字肯定已经刷新了。我们先来梳理一下这个数据，原来排队的公司700多家，撤离了近100家，剩下还有600多家，按要求6月底前预披露公布完毕，相信在未来的一个半月中还有公司撤离，最后公布完毕应该在550家左右，中国股市计划不如变化，奉行的是“模糊数学”，数字天天在变，所以只能用“多家”这个模糊概念来表述。那么到6月底前将这些预披露公司名单全部公布完毕有啥意义？实际上只说明这些公司来重新排队了，一点意义也没有，因为另一条规则明确预披露公司的有效期只有半年，这550多家公司能在半年中发掉20%已经不错了，那半年后还得重新将剩下的80%公司名单披露一遍。就这样，股票都没发，信息上的轰炸不断地压向市场，真可谓：人吓人、吓死人。不知是哪个秀才“顶层设计”出这种怪异的预披露制度？还美其名曰跟国际接轨。

　　这样的预披露制度，至少有如下几个弊端：

　　其一，给市场带来恐慌气氛，尽管管理层告诫投资者，预披露不等于发行，既然不发行，事实上在预披露有效期半年中大多数公司不可能发行，那预披露干吗？难道要在信息披露上从心理上做空市场？在一个好处都留给融资者，好话都留给投资者的市场中，投资者的选择只有离开这个市场，最近的中央登记公司披露的投资者持仓数创下新低就说明了这个问题，一个让人担惊受怕的市场只会赶走投资者。

　　其二，公共资源的浪费，既然排队的公司要每隔半年预披露一次，而且大部分时间都在做无用功，都在文牍主义的指挥棒下一次次地报送材料，又一次次的等待、等待、再等待，这种人力、物力、财力的浪费，而带来的则是权力的寻租，带来的只是那些融资者以及搭在融资者这条船上的利益者对监管部门的顶礼膜拜。

　　其三，这种怪异的预披露离注册制背道而驰。积极推行股票发行的注册制是写入未来市场发展的规划目标的，而现在的预披露制后面，设一个个坎，让那些拟上市公司一个个地跳，而且还要一批批地重新排队跳，其间行政权力至高无上，在中国股市发展的20多年中，现在的IPO是最具行政审批色彩的。

　　等待IPO的靴子落地，到了现在这个节骨眼上，已经不需要等多久了。当时暂停IPO时，上证指数在2100点，现在要在2000点左右的价位上重启IPO，的确难度较大，好在市场自己会进行调整，最终IPO能否顺利进行，说到底还是要看二级市场的脸色，市场不好，最终大家都是输家。  应健中