在这段时期中，还出现“400点大反弹”的争论，因此，格外让四月股市特别有看头。在4月8日国泰君安提出400点大反弹论调后，安信证券当天下午即进行了反驳。对安信证券看空一度还引发争论，不过，随着大盘持续弱势，国泰君安400点大反弹论调成为股市的调侃话题“现在离400点大反弹，还差400多点！”（非常同情国泰君安做策略的朋友，谁能不犯错呢？）。国泰君安自4月8日提出二季度沪指将现400点大反弹以来，直到4月21日，一共发布了8份研报支撑上述论点，但即便后市真的出现400点以上的“大反弹”，目前股市早就跌破发表论点时的点位，策略已经算错了。

　　说实话，坚定看空的安信证券今年的逻辑一直没有改变，而且多次用古诗来比喻对股市的看法，如“孔雀东南飞”暗喻大盘继续朝地图东南方向下跌，如“春来股市绿如蓝”，股市下跌的颜色是绿的，不仅绿而且蓝！再度坚定地重申了看空观点。笔者虽然在医院养伤，每日依旧与朋友们在微信群里交流对市场的看法，一次聊天中一位朋友说道“现在看空是不需要智慧和勇气的”，反映出人们对股市一种无可奈何的看法，中国证监会网站近20天来陆续公布了约300家拟上市企业名单。人们也用“半夜鸡叫”形容对IPO重启的情绪，但是一个没有融资功能的证券市场一定是“生病”了，而几年来不见“长高”只见“长胖”的股市也一定出现问题。但我们毕竟要留意到一个事实：市场极其看空，是否到了极端还需观察。不过截至4月25日中登公司最新公布持仓数据还是支持“市场极其看空”的观点。数据显示，A股账户数量为1.74亿户，但期末持仓的只有5364.54万户，占比仅仅为30.78%。这也意味着，有69.22%的账户成为了摆设。这也是中登公司自2008年1月份首次公布该项数据以来的最低比例。即使在2008年10月份上证指数跌至1664点的时候，这一比例也超过39%。在2012年1月份钻石底当周，股民持仓比例为34.86%。而在2013年6月25日大盘即使下挫到1849点，当周账户持仓率也有31.94%。微信中有朋友说“为自己是这5364万分之一而自豪”，不过这的确成为最近股市情绪化的一个标志。朋友中已经有人研究出现“逆向演变”的条件了。

　　索罗斯说过：经济史是一部基于假象和谎言的连续剧，经济史的演绎从不基于真实的剧本，但它铺平了积累巨额财富的道路。对比400点大反弹的争论，看来多空观点依旧对立，但五月份笔者感到不会重复四月份的市况了。

　　其实，当下的股市正面临着制度性变化，注册制IPO也已经看到微光，IPO预披露的做法，更代表新的IPO方法，投资者被迫来适应不断被改变的股市，眼下股市最大的事实是什么呢？笔者小结就是一个字“变”，制度在变，管理者也在变，经济大局在变，我们投资者能不变吗？  文兴