备受市场瞩目的联储利率会议中，美联储决定结束月度购债计划，并不再称美国劳动市场闲置“显着”，展现了对经济前景的信心。这是里程碑的事件，美联储自2008年12月以来一直维持近零利率，并通过三项资产购买计划，将资产负债表规模扩大了超三倍至4.4万亿。联储的决定后，利率市场率先作出反应，美国10年期公债收益率回升至三周高位2.36%。而最新的利率期货走势显示，2015年9月加息的几率超过50%；此前则预示将在2015年10月加息。对于黄金而言，息差前景的劣势形成了短期压制。

　　10月以来有关经济前景的避险因素，成为金价走势的重要推动因素。但注意的是本次联储基本上认为近期的金融市场动荡、欧洲成长放缓，以及通胀前景疲弱不会阻碍美国经济实现其设定的失业率和通胀目标。这一表述和之前形成了比较明显的反差，预计若近期美国数据再度偏强，可能进一步淡化避险情绪，对于金价走势不利。

　　未来来看，美联储依然保留了基本的政策指引，即隔夜拆借利率将在本月结束购债后“一段相当长时间内”维持在近零水平。以此来看，真实的加息周期来临前，对于黄金价格走势的持续压力或难持续。

　　进一步来看，后市影响金价的核心因素可能有三方面：一是通胀预期影响下的美债收益率的变动趋势，若重演2013年下半年上行趋势，则金价持续破位风险加大。二是来自欧洲央行进一步的量化举措，在结束欧洲银行压力测试以及美联储利率会议后，市场焦点可能切回欧洲，这对于美欧汇率走势影响关键，间接影响黄金与美元的比价关系。三是来自市场层面的机构持仓变化。本周最新的黄金持仓量数据来看，黄金ETF-SPDR的持仓量继续减少至六年低点742.40吨，反映出了投资者的看空情绪。

　　交易上，金价在破位日线布林中轨1231美元后，短期走势偏空，随着开口的扩大，金价或将继续向下测试布林下轨的支撑力度，目前的支撑位于1207美元。若能守住则金价有望展开低位震荡，相反则下探10月初1182美元风险加大。

　　中国银行 徐明