沪港通是A股上涨推手

　　今年以来，几次发布沪港通消息，都带来股市上涨，如4月10日中午，两地证监会发布了批准沪港通试点的消息，立即在上海股市与香港引起积极反响。中午收盘还基本上是平盘的上证指数，下午在蓝筹股的推动下拔地而起，不到一个半小时的时间里快速上涨了40点，尾盘略有回落，最终上证指数报收2134.3点，上涨了29.06点，涨幅达到1.38%。鞍钢股份、宁沪高速、海螺水泥、中信证券、中国铁建、中国平安等一批A+H的蓝筹股下午发力大幅上涨。

　　香港股市也在下午大幅上涨，恒生指数最终报收23186.96点，上涨343.79点，涨幅达到1.51%。其中，一些A+H的股票涨幅惊人，如股价大幅低于A股的浙江世宝H股，竟然上涨了64.63%，创出该H股的历史新高。11月10日，中国证监会和香港证监会宣布沪港通17日正式实施，又刺激两市上涨，其中，上证指数涨幅更大，上证指数报收2473.67点，涨幅达到2.3%。

　　市场两次的表现已经说明投资者认可这是一个利好消息。而且，半年前宣布沪港通试点获批的时候，上证指数的位置是2100多点，到了本周一宣布正式推出，上证指数已经来到2400多点，半年涨了300多点。应该说，这半年沪市良好的表现，沪港通是一个重要的推手。

　　引入海外长线投资者

　　为什么市场如此看好沪港通？因为市场预期沪港通可以为A股带来增量资金和长线投资者。

　　综观全球股市，外国投资者一直是一支重要的力量，不要说美国、欧洲这样的成熟开放的市场，即使新兴市场，外国投资者的比例也非常高，韩国、巴西外国投资者都占流通股的30%，俄罗斯也有23%的外国投资者，但是，A股市场目前外国投资只占流通股的1.69%，如果这个比例也达到30%，那么，将极大地推动A股市场。

　　瑞银证券首席策略分析师陈李一直很看好沪港通，他在今年7月认为，A股市场低估了沪港通的作用，果然，7月底以来，沪深股市出现了一波稳健而强劲的上涨行情，上证指数至今已经上涨了20%。

　　陈李认为，沪港通以及进一步扩大的QFII、RQFII额度，将带来国际投资者在A股占比的提高，未来一年，海外投资者持股规模有望达到A股自由流通市值的9%，A股市场将真正融入全球市场。

　　如果国际投资者占A股自由流通市值第一步达到9%，最终达到30%，显然，A股长期牛市是很自然的事情。

　　长期价值将逐渐显现

　　沪深股市经过长达7年的调整，无论是政策面，还是市场面，都已经具备一个长期牛市的条件，目前最缺少的是资金，因为股市规模比10年前大了很多，单靠场内存量资金难以推动市场长期上涨，引入长线资金是目前A股市场最重要的战略之一，新国九条也明确表示要将养老金、保险资金等长线资金引入资本市场，同时，加大开放力量，引入海外长线投资资金。

　　而沪港通就是引入海外资金的一个举措，相信随着长线资金入市逐渐落实，海外投资者占比提高，A股的长牛是值得期待的。

　　当然，这是一个长期的利好，短线未必立竿见影，因为下周一开通初期，流入资金可能是有限的，海外资金入市有一个过程。但长期价值最终会显现出来，比如，2008年证监会宣布启动融资融券试点的时候，大家期望很高，然而，2010年3月，首批试点只有6家券商，门槛很高，效果不大，随后，试点范围逐渐扩大，但融资额依然有限，没有推动股市上涨，大家觉得这个政策似乎作用不大。

　　但是，今年融资融券余额不断增长，从去年底的3000多亿元猛增到如今的近7000亿元，今年三季度增加的余额几乎是去年全年的数量，而融资是推动今年三季度大涨的重要因素。所以，一个长线政策效果体现需要时间。那么，相信沪港通以及其他一些措施推动A股市场走牛最终也会显现出来。

　　本报记者 连建明