点评

　　广州国企改革核心受益标的：

　　广电运通(002152)，广州市国资委(持有广州无线电集团有限公司100.00%股权)，公司是广州无线电集团有限公司旗下控股的四家上市公司之一，按照《意见》措施公司顺利完成了增发、员工持股计划，是广州国企改革核心受益标的。

　　国产ATM创新红利凸显、VTM开拓新的蓝海：

　　1）在国内ATM市场“国进洋退”格局既定，广电运通在这国内市场的销售量、市场占有率排名连续7年第一，截至2014年12月广电运通ATM出货量达到10万台，市占率达到26.61%，国产品牌市场占有率首次突破50.5%。循环机芯的国产化，公司充分享受技术创新的红利。

　　2）随着关键通讯技术的成熟，五大行的大规模推动，我们预期2015年VTM主题迎来行业拐点，有望释放千亿的市场空间，作为ATM市场的绝对龙头，通过完备的技术、产品储备，将打开VTM新的蓝海。

　　武装押运成为公司布局金融服务外包的关键：

　　1）2014年金融武装押运市场化改革大幕拉起，公司积极布局，公司未来3年在20-30个城市投资建设金融外包服务平台，未来2-3年投资20-30家武装押运公司。

　　申请清算/支付牌照 ：公司积极完成第三方支付牌照的申请，参与南联的筹备，通过支付/清算牌照的申请构建了一个集设备维保、网点建设，武装押运，现金清分加钞，金库管理，现金预测、视频监控完整的业务闭环，全产业链金融外包服务平台龙头呼之欲出，我们强烈看好公司未来的成长空间。国金证券 郑宏达