就价格行为上来看，本周黄金开始了连日下跌的行情，从1200整数关口一直下跌至近1170的阻力位。横向比较其他商品与货币，发现：在美元利空消息发布时，非美纷纷上涨，黄金依然不为所动，只是处在窄幅波动区间内；而一旦美元利多消息公布，黄金就会急速下跌。

　　另一个影响黄金走势的可能就是希腊危机。但希腊闹剧从年初至今的影响力已经越来越弱，投资者近期似乎也淡化了希腊问题与黄金避险因素之间的联系，这一关系的变化也可以从近期欧元对于希腊问题的反应得到印证。并且最近还有消息称，希腊的黄金储备大约40亿美元，债权人纷纷要求希腊卖出黄金来偿还债务。如果消息属实，将会继续减弱希腊问题对于黄金避险需求的影响。

　　技术面看，黄金兑美元上方的强劲阻力依旧在1220-1225区间内，3月至今一直未被升破。而1200又是黄金短线的阻力位，下方在今年低点1140、1160始终未被跌破，其中1140年初由于美联储强烈的升息预期所导致。而接下来美联储可能在9月或者12月进行1到2次升息，在这一预期之下，黄金可能会继续下行，甚至创出今年低点。因此中长线的投资者适当建立黄金的空头头寸，持有到9月或者12月是一个不错的选择。

　　从上述美元的走势、希腊危机与价格行为上来看，黄金近期偏空的行情并未改变，除非欧元区面临希腊退欧的风险，或者如高盛近期提出的，乌克兰危机将会成为接下来的风险主题。如果投资者的焦点转移到这两个议题上，黄金短期偏空的格局可能改变，但是长期走势随着美联储的政策调整，依然未被改变。因此，如果黄金因为风险事件而短线上升至1200，或者1220关口，就是入场的好机会。

　　中国银行 谢真雄