近期IPO重启传闻不断，时不时地给日内走势带来一些困扰，笔者认为，A股市场的融资功能丧失是无法持久的，服务实体经济也需要通过市场的融资功能来体现，所以新股不存在长时间停摆的可能，在适当的时机恢复IPO是大概率事件。另外，注册制渐行渐近，可以预见注册制推出后市场的供给将超出以往任何时期，此前一级市场的高频发行可能是监管层刻意为之的压力测试，而“后审批制时代”将是普通投资者理解价值投资的最后机会，在注册制以后，盲目的投机行为的代价将大大增加。

　　短期而言，“一根阳线改变情绪，两根阳线改变观点，三根阳线改变信仰”，近期的连续反弹显然已经让部分投资者忘记了暴跌的教训，然而一个残酷的现实是，即便一部分品种已经反弹了50%以上，但对于普遍腰斩的个股来说，离顶部的距离仍然有25%，笔者需要再次提示没有业绩支撑品种的风险。总体来看，虽然反弹行情取得一些进展，但市场需要更长时间的修复，投资者的信心也需要一定时间才能建立，市场维持震荡走势的可能性更大，但大方向上依然向上，牛市格局仍未改变，应该逐步进入慢牛阶段。

　　东方证券·东方赢家 刘晨超