公司拟按11.27元/股的价格增发2亿股及10亿现金，收购金龙股份100%股权，并以不低于9.99元/股的价格增发配套募集32.54亿元。金龙股份是我国最大的铜管生产商，铜管产能达50万吨。增发后，公司将成为全球最大的铜管生产商。

　　并购金龙股份，双方具有显著的协同效应：在采购、生产与销售方面，相互协调，可降低成本。整合能实现双方优势互补，如金龙股份铜管生产能力和技术上有优势，而海亮则在风险管控、成本控制等方面优势更强。

　　盈利预测与投资建议：

　　不考虑增发，预计公司2015/2016年的业绩分别为0.27/0.35元，对应当前股价的PE水平为44倍和33倍。公司与金龙股份协同效应突出；金融板块具良好的发展基础。实际控制人拟在未来6个月内增持公司1%-2%的股本。

　　风险提示：

　　增发审批与反垄断风险、人民币贬值与双反风险、整合风险。 

　　国金证券 陈炳辉