以岳母小姨子名义入股

　　冯小树的“闷声发大财”暴露于中央第七巡视组对证监会开展专项巡视期间，巡视组专项巡视发现“猫腻”，并将其涉嫌违法买卖股票的相关线索移交给证监会。据张晓军介绍，证监会党委对相关线索高度重视，要求予以彻查。经过调查审理，通过对复杂商业架构的层层剖析，对繁复资金往来情况的抽丝剥茧，最终查明，冯小树先后以岳母彭某嫦、配偶之妹何某梅名义入股拟上市公司，并在公司上市后抛售股票获取巨额利益，其交易金额累计达到2.51亿元，获利金额达2.48亿元。

　　张晓军称，冯小树作为承担重要职责的监管干部，知法犯法，以他人名义在公司上市前突击入股，上市后卖出股票获取利益，违反了《证券法》第43条关于证券交易所从业人员买卖股票的相关规定，严重扰乱了资本市场管理秩序。依据《证券法》规定，证监会决定没收冯小树违法所得2.48亿元，并顶格处以2.51亿元罚款。同时，对冯小树采取终身市场禁入措施。

　　而根据张晓军提供的“彭某嫦、何某梅”的化名，有关人士从冯小树审核通过的两家上市公司大股东名单中得悉，“彭某嫦、何某梅”为三川智慧十大流通股东之一的何玉梅（112万股，已套现）、彭萍嫦（持股62万股）及宝莱特的第一第三流通股股东何玉梅、彭萍嫦（合计持股逾286万股）。

　　入股价较低赚取暴利

　　那么，冯小树到底是何许人也？公开资料显示，现年52岁的冯小树曾任深交所中小板部副总监，深交所发审监管部副总监、证监会创业板发行监管部审核一处副处长，深交所股票发审委兼职委员等职务。作为发审委兼职委员，冯小树也十分“勤奋”。据Wind资讯数据统计显示，2005年3月至2007年4月间，冯小树共计参与了43个项目的审核，其中34个IPO（首次公开发行）项目、3个增发项目、5个可转债项目、1个可分离债项目。而在34个IPO项目中，通过的27家、否决的6家、取消审核的1家。通过的IPO项目中包括中国平安、招商轮船、长城影视等。

　　掌握企业上市的令牌，发审委员权力很大，而即便是撇开投票权，只需要了解企业上市的一丝信息，就可套取上亿元的巨额利润。事实也确实如此，一位不愿具名的保荐人士表示，作为发审委员，冯小树的赚钱可谓“一本万利”。从证监会披露的金额来看，其交易金额2.51亿元，获利2.48亿元，也就是说成本仅为300万元，可谓非常暴利。虽然难以就此断定其初始成本只有300万元，但至少也能证明冯小树的入股价较低。

　　估值差提供套利空间

　　那么，又是怎样做到如此低成本大收益的呢？业内人士推断，最根本的原因或在于掌握企业上市的令牌而造成权力寻租。也即冯小树利用发审大权，答应帮助被审核的拟上市公司顺利过会；作为交易，上市公司在上会前，以低价出让部分股权给冯小树，并交由亲友代持。而新股上市后股价一般较之于发行价涨幅惊人，有业内人士随机选取冯小树参与审核通过的三家中小板公司，以2007年发行的安纳达（002136）、顺络电子（002138）和拓帮股份（002139）为例，这些股票上市首日在股票首日上市开盘的平均涨幅高达202%，如此无风险套利，意味着IPO前后的估值差，为身处发审委的冯小树提供了巨大的套利空间。

　　不过，上述人士表示，目前由于证监会正式的行政处罚书尚未发布，其具体获利细节不得而知，一切需等待证监公布行政处罚书，即能明了。

　　本报记者 许超声