创业板指数走弱的原因，我们做如下分析：首先，市场风险偏好往下，创业板股票不符合主流机构审美口味。股灾之后，特别是2016年初熔断暴跌之后，存量杠杆资金被市场消灭或增量杠杆被政策规范，炒作题材的力量迅速降温。2016年市场是以公募基金、保险资金和其他稳健机构为主，这些机构都是低风险偏好的，所以2016年后期开始以业绩说话的蓝筹股成了市场中流砥柱，创业板个股被边缘化。

　　其次，创业板个股市盈率高，主流机构难以接受。已经上市的500多只创业板个股中，市盈率低于30倍的不足20只，高于100倍的有200多只。如前所述，风险偏好低的投资机构，多投资于成熟行业，对于市盈率高的新兴行业风控上很难过关，导致创业板个股被主流资金抛弃，指数走弱。

　　最后，IPO加速，创业类中小企业供应增加。2016年发行的企业绝大部分是中小企业，行业类别和经营特征与创业板主流企业差不多。走新兴产业路线的创业板个股不再稀缺。

　　上述三个方面短期内继续维持。创业板上市公司的市盈率短期内很难降下来。所以近期市场预计仍然是蓝筹股走强，高风险特征的创业板难以得到宠幸。逆水行舟，不进则退，请投资者注意投资风险。　　东方证券 毛彩华