上半年IPO同比放缓

　　前天大盘曾在午盘后神奇逆转，有分析认为，或与IPO步履放缓这一既定事实有关。数据显示，7月5日至12日，证监会共接受39家企业IPO申请。但13日至19日，仅16家申请；20日至26日，减至14家。而自7月16日4家创业板公司预披露后，至8月2日，半个月内未见有新公司预披露。

　　7月以来，股市持续低迷，不少投资者认为新股发行的加快，是二级市场表现不佳的原因之一，而要求停止发行新股的呼声此起彼伏。为此，证监会放缓了IPO步伐，而证监会网站上预披露的情况出现了三个星期的“空窗期”，使得投资者在弱市中依稀见到希望，因而才有了前天午盘后的反抽。

　　不过，这种观点并未得到业内人士认可。同样以数据说话，7月份上会的审核项目共29家，比去年同期的33家并无明显减少，而行情不好出现IPO的节奏放缓，其实不足为奇。更何况证监会相关负责人反复强调新股发行不会暂停，并且表示“是否暂停”主要取决于市场，而基本面因素是导致市场走弱的主要因素，停发新股对提振二级市场的作用有限。因此，目前来看IPO并不会停止。这或许也是昨天大盘重新下跌的原因之一。

　　估值压力传递到新股

　　其实，IPO停止与否，与大盘走势关联并不大，近来大盘的大幅震荡，主要还是市场整体估值持续下行所为。不过，二级市场估值压力目前已传递到新股发行，也从另一个侧面证明了市场震荡是对新股发行的担忧。统计显示，从8月初至今，新股平均首发市盈率为26.00倍，创2009年恢复新股发行以来新低。数据显示，今年前6个月，105只新股首发市盈率算术平均值为31.15倍，仅为去年同期的60%左右。而7月新股平均首发市盈率滑落至26.02倍，8月1日至今则下降至26.00倍，创2009年恢复新股发行以来新低。

　　分析人士说，今年新股首发估值显著下降主要原因有二：一是二级市场表现不佳，二是年初以来管理层先后出台多项抑制新股高价发行措施效果显现。另外，主板股票比例有所提升，也是最近一段时间新股首发平均市盈率下降的一个重要因素。

　　消费板块具投资价值

　　大盘的震荡，使得投资者没了方向。对此，正在发行中的消费优选基金的信达澳银认为，7月至8月，沪深股指仍整体表现不佳，而“大消费”概念表现领涨抗跌。天相统计数据显示，截至8月13日，今年以来隶属大消费板块的食品饮料、房地产、医药生物三个行业均以逾14%的涨幅排名居前。因而，目前正是利用消费投资机会，紧抓经济转型过程中消费升级带来的个股投资机会。

　　对此，申银万国也认为，消费板块整体具备较高长期投资价值。近5年来国民收入稳步增长，同比增长速度超过10%，而城镇居民人均季度收入已经从2007年的不足4000元上升至2012年一季度的6796元，这些都给消费行业爆发式增长奠定坚实的基础。