从影响大盘运行的因素看，有基本面及技术面等因素：

　　其一，权重股明确调整拖累大盘。近日地产股走势低迷，周四有九成地产股下挫，主要受国务院再发楼市调控政策影响，国务院常务会议提出，坚决抑制投机投资性购房，严格执行商品住房限购措施。若房价持续大幅上涨，不排除未来调控加码的可能，而限购扩围、信贷门槛提高和房产税试点扩军都可能成为政策加码的着力点。事实上地产股已经于1月份开始调整，目前消息面加剧了这种态势。与此同时，此波行情的带头者银行股也步入调整周期，香港联交所信息也显示，2月份以来外资机构持续减持中资银行股，加之部分与之相关的周期性板块接连调整，对大盘影响可想而知。当然无论何种消息，实质上上述板块共通点是已有较大获利，回吐压力不小，调整在所难免。 

　　其二，市场担心资金面收紧。随着市场调整，投资者更加担忧流动性收缩拐点提前到来。一方面1月社会融资规模超预期，2、3月份物价可能超预期，因此担忧政策对宽松的资金面踩刹车；另一方面央行在2月19日时隔8个月重启正回购操作，更加点燃了市场对资金面偏紧拐点提前到来的忧虑。不过现在判断流动性收缩拐点到来为时尚早，预计资金面宽裕的情况会延续到一季度末。 

　　其三，技术压力不小需要整固。农历新年以来， 大盘正式拉开调整大幕，周三虽然反弹，但是成交量明显无法跟上，注定不会改变小调整周期，技术上看，20日线失守预示着大盘阶段性的强势结束，进入阶段性的调整当中，下方重要支撑在2300点整数关口。后市调整预计不会以暴风雨似下跌进行，而会以大区间震荡的方式进行，上轨在本轮行情的平台顶，而下轨在去年1月底的密集成交区。

　　笔者认为此次上升趋势过程中的下跌视为中途休息更稳妥，对此，投资者不必担心指数会出现连续的大幅杀跌，随着时间进入3月份改革红利等也会不间断放出，故在大资金借利空洗盘时实施积极的调仓换股。目前适当控制仓位，短线关注酿酒、医药、食品消费等防御板块，此外可以关注部分绩优成长股补涨机会，积极精选A股展开布局。

　　中信浙江 钱向劲