各种解释笔者不去重复，但是有两个观点不得不谈，其实就是教训的重复变成经验。毕竟进入蛇年，短短的一周五个交易日，上证指数就跌去一百点！ 

　　其一，百试百灵的“88%魔咒”。在中国A股市场，一直流传着“88%魔咒”之说：即当偏股型基金基金仓位达到88%或以上时，A股将会见顶回落。从理论上讲，“88%魔咒”的存在，是A股市场运行规律的一种体现。

　　其二，选股还是可以盯着他们——上市公司的高管。上市公司的高管是一群特殊的投资者，也是我们做投资时无法忽略的人群。他们制订公司战略，了解企业实情。同时，他们又是股东，也即投资者，对自己参与经营的公司比常人有更特别的判断。因此上市公司高管的增减持，就成为一种信号，给我们在选股时起到重要的作用。

　　以三个月时间期限为例。过去三个月，高管增持最多的三家上市公司为南京中商、永辉超市、金螳螂；最近三个月，减持最多的除了洋河股份，还有联化科技和山西证券。如果对比它们的走势，你会有一种特别的感受。

　　在过去的3个月里，高管减持行为发生了1329起，共抛售了5.19亿股自家公司的股票，减持总市值达58.27亿元。今年以来由于股市大幅反弹，高管的减持次数和数量较2012年同期明显骤增。那天股市还在不断上攻期间，朋友给笔者发来相关的高管减持、大小非抛售的数据图表，几乎股市越涨他们越抛，春节前达到一个高峰！脑子里想象着一幅景象：这边股民蜂拥入市，那边狂卖不已，真正有点痛心！

　　这次股市上涨原因很多，但肯定少不了IPO暂停的因素。去年八百多家排队等着上市，想象今后终会有重启IPO之时，真的不敢对股市进一步上涨做过多的想象。

　　刚过去的一周，创业板指数、上证综指、沪深300、上证50指数涨幅分别为+1.9%、-4.8%、-6.3%、-7.8%；行业上，医药、环保、电子、食品饮料等行业排名靠前，金融、有色、煤炭等周期行业跌幅居前，消费成长表现良好。市场下跌是多重因素共同作用的结果，新出台的地产政策打破了“政府对房价上涨容忍度上升”的幻想；流动性方面，国内只是一次正回购，但引发流动性收紧的猜测，风险和收益的天平发生了倾斜。

　　值得提醒的是，去年12月初的预期与今天的预期一样吗？是什么发生的变化？别太悲观也一样别太乐观。　　　　　　　　文兴