流动性方面,本周三银行间市场资金面继续回暖，其中短期资金价格降幅明显，主流7天期回购利率一举跌破4%整数关。另一方面，14天及以上期限的资金利率仍运行在4.50%至5.50%区间的相对高位水平。而隔夜和7天SHIBOR继续回落，月初资金面紧张缓解以来，各期SHIBOR都已回到下半年波动区间中枢，但继续下行的可能性不大。距离年底还有最后2个月，资金面会逐步趋紧。

　　综合来看，本周大盘涨时无量，跌时却放量，更值得注意的是，周三的下跌阴线，已经构成深指数和期指明显的穿头破脚，并已跌穿了10月底以来整理形态的下轨。这是一种明显的破位形态，或暗示了大盘还有一波震荡。因此，投资者当前风险防范刻不容缓。从技术上来看，进入11月份以来，大盘始终在半年线之上运行，即使偶有跌破也能在当日收复。因此，半年线是一个重要的支撑位，多方或将凭借此来做进一步的抵抗，投资者可关注2100点支撑位，静待政策进一步明朗。

　　国泰君安 侯文浩