首先来看看市场的整体估值情况。当前A股的市盈率中值是45倍，也就是说市场有一半的企业市盈率在45倍以上，虽然比年中高点有所回落，但仍有高估之嫌。上证50加权和沪深300的市盈率仅7倍和9倍，说明两市绩优标的股估值优势明显。另外创业板的整体市盈率表现为55倍，也不算低。

　　而从上市公司业绩而言，虽然上市公司三季度业绩整体情况表现尚可，但有两个现象值得关注。第一，16家银行类上市公司的营业收入同比增幅逐季趋缓，而非银行类上市公司的营业收入增幅水平却呈现逐季加速的状况。第二，创业板和中小板的毛利率同比变化均是负值且利润增速最小，说明这两个板块盈利能力在下滑，公司是以量换价的模式取得的盈利增长。现金流和应收账款等辅助指标也反映了上市公司业绩增长质量不佳，考虑到去年四季度的高基数，预计2013年四季度这两个板块盈利增速可能快速回落（重回个位数水平），盈利高点或已经过去。

　　综上所述，在市场风险释放阶段，虽然每天行情的波动让人容易冲动，但保持理智的心态是取得成功的关键。在大盘股估值优势明显，创业板和中小板未来不明确的情况下笔者有一个投资思路可以供大家分享。剔除股价被炒作的创业板和中小板、放弃低位的大蓝筹股，选择中盘绩优股组合投资会更加稳健。

　　具体选股方法是：总股本10个亿以内；毛利率同比上升；净利润同比上升。该策略在过去半年中大幅跑赢市场，投资者可以参考这一思路，构建自己的投资组合，提高盈利的概率，也欢迎参加笔者在本周六下午1：30在曹杨路500号12楼举办的稳健成长型投资策略交流活动。  柯昌武 毛羽