据了解，博时宏观回报债券基金的投资理念是自上而下做宏观分析，根据对宏观政策、利率走势的分析判断做债券类资产的轮动配置。2011年债券市场分化较为严重，利率产品表现不错，但信用产品调整较多，可转债更是被股票市场拖累，中信标普可转债指数全年下跌约12%。基金经理皮敏认为，无论是国内还是国外，经济调整的趋势还远没有结束，因此他将组合的股票与可转债配置维持在较低水平，并增加了长期国债的配置，为组合保住了正收益。

　　值得关注的是，博时天颐债券基金具有养老金特征，起延续博时基金抗通胀系列产品的特色，将业绩比较基准设定为“3年定期存款利率（税后）+1%”。此外，该产品在分红方面也颇有特色，在符合有关基金分红条件的前提下，该基金每年收益分配次数最多可达12次。

　　2011年市场可谓哀鸿遍野，连一向被视为避险港湾的债券基金也未能幸免于难，64只普通债券型基金(二级)中，仅有9只取得正收益。其中博时宏观回报债券(A/B类)和博时宏观回报债券(C类)以3.22%和2.82%的收益率，分别将同类产品的亚军和季军收入囊中。

　　闻泽