整体业绩小幅下降

　　截至周四，939家公司发布了三季报，根据同花顺iFinD金融数据统计，939家公司今年前三季度实现净利润总额合计1215.39亿元，平均每股收益0.2896元。去年同期为1365.41亿元，同比下降10.98%。

　　相比之下，中小板与创业板的情况稍好一些。中小板325家公司今年前三季度实现净利润总额合计为312.69亿元，平均每股收益0.3243元，去年同期为313.43亿元，同比微降0.23%。如果单看第三季度，中小板今年第三季度业绩同比增长6.66%。

　　已经发布三季报的261家创业板公司，今年前三季度实现净利润总额合计为124.49亿元，平均每股收益0.3496元，去年同期为126.17亿元，同比微降1.33%。

　　总体来看，前三季度上市公司整体业绩呈现小幅下降的态势。

　　煤炭公司业绩下滑

　　整体业绩之所以下降，主要是受一些重要行业大公司业绩下降的影响，比如，钢铁、有色、航运很多公司都出现亏损，如鞍钢股份前三季度亏损31.7亿元、株冶集团亏损4.8亿元、中海海盛亏损1.7亿元。这些行业上市公司亏损面较大，主要是因为受宏观经济增速下滑影响，下游需求减少，价格下跌，造成这些行业亏损面扩大。

　　值得一提的是煤炭行业，之前一直是业绩非常好的公司，但今年业绩出现下滑，特别是第三季度，目前已经公布三季报的11家煤炭公司，今年前三季度业绩同比下降19%。而今年第三季度，这11家煤炭公司业绩同比更是下降了46%。

　　煤炭公司业绩下降主要是因为煤炭价格下降，尤其是第三季度跌幅很大，一些煤炭公司不得不采取限产保价的措施。

　　电力公司因此受益

　　不过，一个行业的不景气有可能造成另一个行业业绩转好，煤炭价格的下降，使得电力公司业绩上升。已经公布三季报的8家电力公司，今年前三季度净利润同比上升了110%，如果单看第三季度业绩，8家电力公司净利润同比更是上升了261%。其中，像央企华能国际今年第三季度净利润同比增长827%，环比增长68%，今年前三季度净利润总额同比增长197%。

　　火力发电的电力公司最主要的成本是煤炭，前几年煤炭价格高企，而电价没有大幅调整，使得电力企业业绩很差，不少公司出现亏损。但是，今年煤炭价格下跌，使得电力企业业绩暴涨，尤其是第三季度，正好对应煤炭企业业绩很差，电力企业业绩很好。

　　这样的相互作用例子还有很多，比如，钢材价格下跌，对钢铁企业是利空，但是对一些使用钢材数量很大的公司则是利好，还有如今年橡胶价格下跌，主要使用橡胶作为原料的双箭股份，今年前三季度业绩同比增长188%；再有如纸张价格下跌，主要原材料为纸张的齐峰股份，今年前三季度业绩同比增长99.9%。

　　因此，分析报表的时候我们可以反过来寻找一些相反的机会，看到一些行业业绩下降的时候，可以想一想哪些行业反过来可以受益的。　　 

　　本报记者 连建明