据了解，十年期国债收益率反映的是投资者对实体经济增长回报的预期，在中国经济增长放缓、市场流动性充裕的背景下，十年期国债收益率有可能进一步降低，居民可选择投资品种回报率将全面下降。而与此同时，A股部分优质股票的股息率已超过十年期国债收益率，例如，上证红利指数成份股的平均股息率约为4%，2016年截至年度分红，其股息率已达3.64%。

　　而市场相关人士还指出，“在当前环境下，这类高分红股票的难能可贵之处不仅在于它们的‘高股息’，还在于它们的‘低估值’”。以上证红利指数为例，截至9月1日，其市盈率(TTM)仅为8.18倍，市净率(MRQ)也不过才0.98倍。从长期投资的角度而言，这类股票将提供抵御市场下跌的保护，投资价值显著。

　　对此，华泰柏瑞上证红利ETF基金经理龚丽丽也认为，“今年国内外市场是一个比较显著的risk-off状态，这从近期国债市场的表现可以看出，海外部分国家的国债已呈现负利率的状况。在此背景下，相对安全的资产成为资金的追逐目标，例如国债。而在资本市场中，高股息的品种具备‘类国债’特征。它们具有相对稳定的现金流，同时低估值的特点具备了较好的防御能力。在海外市场这样的情况也比较常见，在经济比较低迷的时候，高红利的产品都是较受欢迎的。”

　　值得一提的是，作为A股首只红利主题ETF——华泰柏瑞上证红利ETF直接获益于这波高息股行情。资料显示，华泰柏瑞上证红利ETF是目前A股市场上规模最大、流动性最好的红利ETF，自2006年成立以来运作良好，跟踪指数紧密，年初至今日跟踪偏离控制在0.02%，年化跟踪误差仅为0.30%，日均折溢价率稳定在0.15%以内，冲击成本相对较小，是投资者投资红利指数的首选标的。  闻泽