苹果失去市值第一的桂冠，是因为刚刚公布的财报令人失望股价大跌，其实，单看财报苹果的业绩并不差，无论营业收入还是净利润都是历史最好水平，但为什么投资者用脚投票？原因就在于苹果公司的高成长神话不再，业绩低于预期。之前，苹果每个季度的业绩都是大幅增长，销售额总是高于市场预期，但是，截至2012年12月29日的这个财季，净利润与上年同期基本持平，不再高增长，而销售额低于市场预期。

　　苹果公司仍然是世界上一家好公司，然而，资本市场要求很高，要求好了更好，业绩增长再增长，一旦不能大幅增长，股价就开始一泻千里。高科技公司似乎很容易出现“审美疲劳”，这十年里从微软到诺基亚，都曾经辉煌过，但无法长久，说明高科技产品更新换代很快，一旦公司创新不足，很可能被别的公司超越。

　　无独有偶，沪深股市的第一绩优股——贵州茅台，也在发布业绩预告之后股价创出新低，昨天，上证指数大涨55点，涨幅达到2.41%，但是，贵州茅台股价却逆势大跌5.58%，报收178.5元，创出今年新低，较去年7月创下的266.08元的历史最高价已经下跌33%，与苹果从最高价下跌以来的幅度很接近。

　　贵州茅台上周五发布业绩预告，预计2012年净利润同比增长50%左右，按理说很不错，但股价反而急剧下跌，原因在于按这个预告计算，实际上贵州茅台去年四季度的净利润比三季度下降了20%，环比业绩已经出现下滑。而且，受塑化剂以及抑制公务宴请的影响，今年一季度茅台酒的销售很可能进一步受到影响，意味着贵州茅台连续多年的高增长很可能告一段落。

　　苹果是美国股市的好公司，茅台是中国A股的好公司，但最近的变化都说明，要做到业绩持续高增长实在太难了。　　　　   连建明