整体观察，前期云集的利空消息如美联储加息、注册制、新股申购等都被市场逐步消化殆尽。后半周调整的原因还是因为前期连续多日上涨，同时,市场还面临上方7-8月平台整理区间的众多套牢盘抛盘压力以及底部获利盘的抛售压力。因而,股指进入了一个相对敏感的时期。市场随后还将面临1月8日的股东解禁令。早前中国证监会为维护市场稳定，对重要股东减持行为作出限制规定。从公告之日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。如果证监会无新的减持新规出台，上述减持禁令将于下个月正式解除，届时A股市场解禁限售股减持压力将明显增大。再加上临近岁末，在央行通过逆回购及MLF等多途径释放流动性的背景下，年底资金面总体较为均衡，但年末季节性因素影响之下，货币利率中枢有逐步抬升趋势。值得注意的是，Shibor隔夜拆借利率在接近两个月横盘之后近期连续三个交易日走高，显示出临近年底资金面的压力逐步增大。对此投资还是要注意仓位及节奏的把握。

　　近期建议控制好仓位为宜。由于中期向好的趋势并未改变，投资者不用过于担忧,反而每一次回调就是吸纳筹码的良机。一方面，政策依然为经济打气，对未来资本市场运行有利；另一方面，后市打新资金解冻后伴随着资金面的缓解，外围资金还是非常关注资本市场的，股指整固后有望再度上攻。投资者布局上,要摒弃那些虚高无业绩支撑的题材股,低估值的品种仍是吸引主流资金的最大集散地和避险地，故而适当吸纳还是不错的策略。值得一提是，临近年终，国企改革再度迎来众多推力。随着地方“两会”召开日期的临近，新一轮地方国企改革浪潮有望在2016年全面加速升级。而一些改革步伐较快的省市，目前也正在积极制定相关细化方案，对此投资需要密切跟踪。中信浙江 钱向劲